环保行业是证监会、国家发改委《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》要求聚焦的重点行业：明确城镇污水、垃圾处理，固废危废处理等污染治理项目为重点发力行业，优先支持基础设施补短板行业。环保运营资产极其契合项目要求：污水、垃圾焚烧等子板块项目投资回报良好，经营现金流稳定，极度契合REITs项目要求。

本期“主题文章”围绕有色金属行业绿色低碳转型发展问题，总结了我国有色金属行业发展现状、存在的问题和具有的特点，在研究国际发达国家有色金属行业绿色低碳转型经验教训基础上，分析了我国有色金属行业绿色低碳转型发展面临的挑战与机遇，提出了我国有色金属行业绿色低碳转型需要解决的9 个关键问题，最后提出相关政策建议。

全年行业维持平稳增速，整体盈利能力提升。根据国盛环保组合，环保行业2022 年整体营业收入3415.9 亿元，增速为5.5%；归母净利润231.5亿元，增速为18.4%，或与订单释放加速、工程占比提升、资产减值减少等因素有关，其中，水处理、固废、节能板块盈利能力上升较快。2023Q1营收增长持续，盈利能力上升。2023Q1 环保行业营业收入765.6 亿元，同比增速5.7%，归母净利润实现68.5 亿元，同比+12.8%，主要受市场融资大环境影响。

为何推荐半导体配套治理？刚需&高壁垒铸就价值！ 半导体制作工序包括设计、制造、封装和测试等环节，制造过程对生产 环境的洁净程度有较高要求；同时，制造过程产生的废水、废气、废渣 也需要进行处理，由此带来半导体配套治理需求。1）半导体配套治理具 体包括：①设备类：洁净室过滤设备、臭氧发生设备、废气/废水/废渣治 理设备；②耗材类：洁净室过滤器、电子特气。2）半导体治理具备刚需 &高壁垒特点：①刚需：洁净室等级&废气治理水平直接关系到产品良 率。②高壁垒：半导体行业洁净室等级&特气纯度要求更高、废气组分 复杂处理难度更大、臭氧发生器对于臭氧的浓度&清洁度&自动化程度& 稳定性要求高于传统领域，彰显技术壁垒；半导体配套治理与生产过程 结合紧密，下游客户对生产稳定性十分注重，客户认证层面的高壁垒彰 显价值。