本文是2020年我国智能网联乘用车销量情况（2020年1月至2020年7月）。

中国汽车行业2015年进入低增长的成熟期，奔驰在这一环境下仍出现强势增长，并于2017年摘得豪华车销量冠军。奔驰取得如此成绩与其在品牌营销及品牌传播上的努力密不可分。奔驰一方面深化产品布局、优化销售渠道、升级服务体验，为其销售增长打下坚实基础；另一方面通过创新消费者体验平台、深挖中国文化、绑定优质内容等，重塑消费者对奔驰的品牌认知、建立情感联结。尽管奔驰在这一阶段取得了不俗的成绩，但在面对“新四化”的提速浪潮时，奔驰依然在路上。

伴随前期抱团股的回落，市场更为看好中小盘股中的低估值、高增速品种，全年疫情环节及经济复苏是主旋律，短期则要关注中报确定性增长及前期超跌品种

6 月，航空行业月跌幅为5.85%，跑输沪深300 3.84pct，跑输交通运输板块6.20pct，在交通运输9 个子行业中排名第8 位。9 只个股中3 只个股收涨，6 只个股收跌，其中中信海直以2.89%的涨幅领涨，春秋航空以12.78%的跌幅领跌。6 月，航空行业月跌幅为5.85%，跑输沪深300 3.84pct，跑输交通运输板块6.20pct，在交通运输9 个子行业中排名第8 位。9 只个股中3 只个股收涨，6 只个股收跌，其中中信海直以2.89%的涨幅领涨，春秋航空以12.78%的跌幅领跌。

总体上，目前中国面临的外需环境处于变化之中，体现为：1）外向型经济体欧洲的出口快速恢复，美国从欧洲及美洲的直接进口增多，而欧洲从中国进口工业原材料中间品则增加；2）东南亚国家由于疫情干扰，生产能力恢复受阻，使得中国对东南亚的出口增长较缓，且东南亚国家对中国出口市场份额的争夺也较小；3）美国作为全球主要的外溢需求提供者，其进口增长逐渐放缓。

虽然疫情对部分交运公司短期业务带来负面冲击，但长远来看部分核心资产创造盈利的潜力没有发生根本性变化，在新冠疫情的冲击下，部分交运核心资产价值被低估。

内循环大趋势下，快递行业需求无虞；供给端政策底已现，价格战缓解会给快递企业带来业绩的逐步修复。我们强调：邮管部门直接的价格/份额管控并不是这轮修复行情的主要逻辑，而政府对平台经济的反垄断加码和监管收紧将约束电商资本扩张的意愿，这将从长期上改变快递业供给增长的预期，提升存量快递公司的估值。恶性价格战毁灭行业价值的风险已释放，适度价格竞争有利于行业龙头依仗规模、服务和成本优势对行业后位竞争者进行出清，行业龙头创造价值的能力将被重新定价。