Alternative building material are sustainable building material such as bamboo, recycled plastic, wood and other such ecofriendly materials. These alternative building materials are used to construct buildings, furniture and flooring for residential and non-residential infrastructures. For the purpose of analysis, the report segments the global alternative building material market based on material, application, end-user, and region. The report provides information about various types of alternative building material and revenue generated by sales of alternative building materials, which are sold through OEMs or dealers.

部分央企订单高增长，重大项目后续赶工叠加水泥旺季，建议布局水泥阶段性行情。各地地产政策改善，将逐渐传导至建材层面，消费建材基本面底部明确，过往经营数据良好、管理优秀的龙头，抗周期性强且估值已经具备性价比，继续推荐。

根据最近披露的基金2022年一季报，分析机构持仓变化。A股及沪深通基金对建材龙头配置有所上升，增配水泥.

建材板块71 家公司21 年实现收入/归母净利9348/1008 亿元，同比 +12%/+4%；22Q1 为1682/135 亿元，同比+17%/-13%。21 年毛利率/净利 率为26%/11%，同比-2.5/-1.8pct；22Q1 为23%/8%，同比-3.5/-2.7pct。整 体看收入与利润加速分化，工业建材价格高景气及产能扩张、消费建材公司 渠道及全国布局持续进行带来规模提升，但原料涨价及信用减值增多侵蚀利 润。分板块看玻纤业绩高增长贯穿始末，高端需求及出口支撑高景气。展望 后市，原料价格高位维持/地产需求筑底/基建稳增长持续落地，推荐东方雨 虹/伟星新材/北新建材/中国巨石，及有望受益稳增长的减水剂和水泥龙头。

固定资产投资整体运行平稳，基建持续回升。在专项债有效支持下，基础设施投资同比增长8.5%，增速比1—2月份加快0.4个百分点。 从投资走势看，投资先行指标增势良好，有利于投资持续扩大。一季度，投资新开工项目3.5万个，比去年同期增加1.2万个；新开工 项目计划总投资同比增长54.9%；国家预算资金增长34.7%，自筹资金增长15.0%。下阶段我国计划要更好地发挥专项债效用，推动一批 条件成熟的重大项目开工建设，撬动更多社会资本投入。

海通建筑月度跟踪系列报告，主要通过下游及前瞻数据指标、行业政策变化以及 最新订单进展情况、上游指标等市场公开数据进行系统梳理分析，对行业趋势做 研判。

中央财经委会议提出全面加强基础设施建设，新老基建都是加强基建的着力点。传统基础设施的完善空间仍大，从绝对规模来看，仍然是扩大有效投资、全面加强基建最为受益的领域，对建筑企业基建订单和水泥、水利市政管道、防水等偏开工端的基础建材拉动作用显著。综合基建需求占比、业绩兑现能力和估值角度，建议继续重点关注建筑中的基建市政链条。

一周行业涨跌幅。本周（4.11-4.15）建筑装饰行业（SW）下跌5.48%， 弱于上证综指（-1.25%）、沪深300（-0.99%）、深证成指（-2.60%） 本周表现，周涨幅在SW 31 个一级行业中位居第28 位，行业排名与上 周（第1 位）相比下降27 位。分子板块看，化学工程（-2.90%）、房 屋建设（-3.98%）和基础市政工程（-4.54%）板块跌幅较小，装修装饰 板块表现最弱（-9.15%）。

本周（4.18-4.22）建筑装饰行业（SW）下跌 6.36%， 弱于上证综指（-3.87%）、沪深 300（-4.19%）、深证成指（-5.12%） 本周表现，周涨幅在 SW 31 个一级行业中位居第 24 位，行业排名与上 周（第 28 位）相比下降 4 位。分子板块看，工程咨询服务（-4.13%）、 房屋建设（-5.43%）和基础市政工程（-6.02%）板块跌幅较小，钢结构 板块表现最弱（-9.66%）。

我们筛选了178 支居住产业链A 股（其中地产行业55 支、建筑行业59支、建材行业64 支）作为样本标的，并将其进一步细分为3 大类10 个二级行业（基建地产前周期：房地产开发、设计咨询、基建房建、水泥；基建地产后周期：玻璃玻纤、装修、装修建材、房地产服务；其他：其他材料、专业工程），进行2022 年一季度产业链行情回顾和公募基金重仓持股分析。

高速公路是建筑企业持有的最主要运营资产，目前已发行四单REITs。高速公路投资规模较大，运营收费相对稳定，是基建REITs 最重要的底层资产之一，也是上市建筑企业持有规模最大的运营资产类别。目前已有平安广州广河REITs/浙商沪杭甬REITs/华夏越秀高速REITs/华夏中交高速REITs 四个项目发行成功，合计募集资金250 亿元，占已发行REITs 募资总额的55%，是规模最大细分领域。高速公路REITs 属于特许经营权类项目，整体现金分派率明显高于园区等产权类项目，上市后整体涨幅偏低，当前具备一定性价比。

一周行业涨跌幅。本周（4.25-4.29）建筑装饰行业（SW）上涨4.09%， 强于上证综指（-1.29%）、沪深300（0.07%）、深证成指（-0.27%）本 周表现，周涨幅在SW 31 个一级行业中位居第1 位，行业排名与上周 （第24 位）相比上升23 位。分子板块看，房屋建设（9.25%）、基础 市政工程（8.78%）和工程咨询服务（3.53%）板块涨幅较大，装修装 饰板块表现最弱（-7.16%）。

年报及一季报日前已披露完毕，21Q4 多数企业受成本高位及减值计提拖累利润，22Q1 多受疫情影响以及需求放缓业绩增速较低，部分偏开工端材料企业例如防水龙头东方雨虹、科顺股份收入端表现较为突出。经历了需求放缓、原材料高位、现金流压力等影响装修建材企业估值已处在历史中枢偏下位置，3 月以来，防水材料等企业针对近期原材料价格大幅上涨密集发布提价函，预计在Q2 能够有所体现。尽管多数企业发货受到短期疫情影响，但部分一线龙头企业已有较高订单增速。