投资分析报告

• 锂行业：全球锂资源供给增速前高后低，关注资源自给率高的企业－专题报告
  受限于2021 年-2022 年澳洲的Marion、Cattlin 和Pligangoora 三座成熟矿山产能几乎无增长，而Greenbush 矿山由于天齐和雅宝自身冶炼产能瓶颈而导致矿山产能释放缓慢，2021 年-2022 年澳洲锂资源的供应增速仅为11.1%和10.7%，2023 年-2025 年随着Greenbush 矿山的产能释放、停产矿山Wodgina 和Altura矿山的复产以及AMG 和AVZ 新增矿山的投放，供给增速有望提高到18.8%、35.7%和26%。
• 有色金属行业：氢氧化锂继续上涨，氧化镨钕价格有望逐步企稳
  1:锂精矿上涨行情下资源为王，国内以及海外高确定性锂资源价值有望迎来战略重估;同时，氢氧化锂上涨有望带动主要供应商实现量价齐升，建议关注赣锋锂业、天齐锂业、融捷股份(未覆盖)、盛新锂能(未覆盖)等:2)钴镍:看好铜钴镍伴生品涨价和正极材料纵向一体化趋势，建议关注华友针业(未覆盖)、格林美(环保组覆盖)、中伟股份(未覆盖)、洛阳钼业。
• 有色金属行业：卡莫阿－卡库拉铜矿建成投产，重塑世界矿产铜格局
  卡莫阿-卡库拉铜矿建成投产，中国矿企全球矿产铜市占率进一步提升，拉开中国矿业企业国际化新的篇章。5 月26 日，紫金矿业发布公告，公司旗下位于刚果（金）的卡莫阿-卡库拉铜矿一期第一序列380 万吨选矿系统于近日开始投料试车，并于北京时间5 月25 日正式启动铜精矿生产，提前实现了项目建成投产的目标。
• 钢铁行业：行业景气环比或回落，关注两条投资主线－2021年中期策略报告
  基本面回顾与展望：上半年行业景气高涨，下半年环比或回落。以史为鉴：板块投资胜率较低，穿越周期牛股仍存。市场复盘：业绩支撑板块跑赢大势，个股行情分化明显。投资建议：关注“制造业用钢龙头+转型优势赛道”两条主线。
• 中国 - 新材料行业 - 提升关键原材料的弹性：增强安全性和可持续性之路
  金属、矿物等自然资源是日常生活的一部分，而关键原材料是指极具经济性和高供应风险的原材料。关键原材料对于实现新兴产业生态系统的功能性和整体性至关重要。例如，钨能使手机实现震动功能、镓和铟可用于发光二极管（LED）、金属硅是半导体的重要组成、铂族金属是氢燃料电池和电解槽的关键材料。
• 有色金属行业：资源为王，重视锂业龙头的资源扩张
  本周锉钻稀土板块整体持稳，镍板块下行。锉方面，本周国内6％品位铿精 矿到岸价为680美元／吨，周环比＋4.6%。工碳、电碳、氢氧化锉价格分别为 8.10、 8.80、 8.88万元／吨，周环比均持平。钻方面，国内硫酸钻、四钻、电 钻价格分别为6.90、 25．了5和33.00万元／吨，周环比均持平。镍方面，硫酸 镍3.65万元／吨，环比持平。稀土方面，氧化错铰、氧化诫分别收报46了元／ 公斤、6,185元／公斤，周环比分别一0.4%、持平。