受新冠肺炎疫情影响，上半年家居家装行业受到较大冲击。一方面，上游需求端房地产市场严重下滑，抑制了家居家装市场需求；另一方面多个大型家居家装展会延办，直接影响家居家装企业上半年的展会订单获取。从我国互联网家装市场规模来看，2020年家装的需求依然强劲。

本报告市场规模来自奥维云⽹（AVC）全渠道推总数据，主要数据来自奥维云⽹（AVC）监测数据，线上分为平台电商（天猫）、专业电商（京东、国美、苏宁<含猫宁店>）；线下包括⼤连锁、百货、超市、区域连锁及家电专卖。清洁电器包含吸尘器（含推杆式、立式）、机器⼈（含扫地机器⼈、擦窗机器⼈）、拖把（含电动拖把、蒸汽拖把）、除螨机、桶式、卧式、洗地机、⼿持式、车载式。

衣护市场需求端的富裕群体不断壮大，高档衣物护理需求增加；在品牌端，洗护行业主力品牌涌入，衣物护理机市场增长可期；在产品布局上，低端产品销量占比较高，市场结构仍有优化空间，LG引领高端市场，天骏深耕中低端市场。

2020年，全国居民人均消费支出21210元，同比下降4.0%。其中，城镇居民人均消费支出27007元下降6.0%；农村居民人均消费支出13713元，下降0.1%。最终消费支出（居民个人消费+社会消费总额）占GDP的比重达到54.3%，为近年来的最高水平，消费仍然是经济稳定运行的压舱石。

集成灶市场整体上在2021年1月春节未至，同“年货节” 加持下，销售同比破百提升。集成灶高端占比同比大幅提升，1月均价同比小幅提升。蒸烤一体机竞争力持续增强；烟灶蒸均价维稳，稳定增长。受疫情影响，烟灶消占比环比小幅回升，但整体仍呈下行趋势。

本报告的主要数据来自奥维云⽹（AVC）监测数据，线上分为平台电商（天猫）、专业电商（京东、国美、苏宁<含猫宁店>）；线下包括⼤连锁、百货、超市、区域连锁及家电专卖。市场规模来自奥维云⽹（AVC）全渠道推总数据。时间周期为2019年和2020年。挂烫机包含⼿持挂烫机、立式挂烫机、其他（主要指衣物护理机），而电熨⽃包括⽆绳蒸汽电熨⽃、有绳蒸汽电熨⽃、蒸汽站、熨烫系统、其他（主要指⼲式熨⽃）

银发经济老年产业是随着人口老龄化和人口老龄结构的转变而出现的新兴产业，在国外被称为“银色产业”，银发经济即被称为“老年警徽”，被喻为21世纪的朝阳产业。据统计，2018年中国老年产品与服务总体规模达到3.7万亿元，预计2021年将超过5.7万亿元。

2020年精装修商品住宅智能门锁市场项目个数2408个同比上升41%；项目套数210.11万套，同比上升39%。精装修智能门锁市场TOP5品牌分别为：坚朗海贝斯、凯迪仕、必达、亚太天能、耶鲁，TOP5品牌份额为合计39.6%。

受疫情影响，消费者居家饮食增多，带动炊具线上市场快速增长。线上比重逐年上升，疫情常态化将进一步推动线上渠道快速发展。品牌数量激增，细分市场更加多样化；消费结构升级有望推动品牌深度开发600元以上炊具市场；炒锅市场份额呈下降趋势，疫情期间煎锅/平底锅、奶锅等细分品类需求上涨；锅具套装在促销节点占比显著提升，疫情期间蒸锅份额明显上涨。

2020年精装修商品住宅热水器市场项目个数1518个，同比上升26%；项目套数128.68万套，同比上升22%。从热水器配套的区域市场分析，华东市场为主力，其中西北增速较快，同比增长为42.0%。从热水器配套的城市等级分析，二线城市需求最高，市场份额在72.8%；其中一线城市增长最快，同比增长62.2%。

疫情红利烘焙类需求提升，带动台式机整体市场稳定上涨；线上同比增长较高，线下门店低谷后缓慢回温；微蒸烤市场表现相对优异，其中：2-6月消费需求提前释放，增长明显，随着疫情缓解，7-12月略有下滑，线上增速放缓。

Deep hole drilling machines are utilized for drilling holes with depth-to-diameter (D:d) more than 10:1 and up to 400:1. It is especially designed for manufacturing accurate and straight drilled workpieces, which find application in various industries, including automotive parts, medical and surgical tools, aerospace & defense and related machinery parts. The report on the global deep hole drilling machines market presents a detailed analysis of the trends, future estimations, and thorough study of the market depending on type, operation, end-user industry, business type, and region. The type covered in the study include BTA drilling machines and gun drilling machines. The report further provides information on operation of deep hole drilling machines, which include CNC and non-CNC. Moreover, the report also covers different end-user industries of deep hole drilling machines, including construction, mining, automotive, military & defense, oil & gas, energy, die mold, heat exchanger plate machining, medical, electronics, machine tool, and others. On the basis of business type, the market is bifurcated into OEM and aftermarket.

The report covers the study of the current sensor market, focusing on its type, current sensing technology, end users, active companies, and geographic presence. A current sensor is a device that detects electric current in a wire and generates a signal proportional to that current. The generated signal could be analog voltage or current or a digital output. These are categorized in open loop and closed loop and use technologies such as Hall-effect, Rogowski effect, and flux gate. Current sensors are used in various industries such as consumer electronics and automotive.

抵御全球气候变暖的三大奠基性文件达成。我国目前是全球碳排放第一大国，若要实现碳中和，需要实现的碳排放减量要远高于其他经济体。在我国2060 年碳中和的目标下，碳减排需要从消费端以及应用端同步入手。电气化作为道路交通领域碳中和的必经之路，电动车中的关键零部件—动力电池需求将会持续增长，我们推荐具备全球竞争力的动力电池龙头链标的。

为什么21-22年光伏胶膜行业会发生价格战？a）胶膜行业盈利高点，下游客户盈利低点：以胶膜行业福斯特和下游组件行业晶科为例，二者Q4毛利率分别约36%、14%，分别为2019年来最高点和最低点。）供需看，供过于求：21、22年行业供给较需求分别高出30%、36%。c）龙头福斯特拥有强定价权，为扩张自身市场份额或率先降价：福斯特胶膜行业市占率超50%，Know-How打造的成本护城河使公司毛利率高于同行3-6%，从历史复盘看，公司具有主动发动降价的可能性。 价格战下，不同梯队公司盈利能力几何？1）原材料价格假设：以年度来看，2021年光伏级EVA树脂原料供不应求（供给63万吨，需求69万吨），价格将维持高位；22年随新增产能光伏级树脂量产，行业供过于求（供给87万吨，需求83万吨），原材料价格将下行。假设21、22年树脂平均价格为1.6、1.2万元/吨。

本篇报告主要探讨胶膜行业商业模式，并回答三个问题：1）胶膜行业轻固定资产，重营运资金的原因为何？2）胶膜行业一、二线公司的营运能力有何差距？3）未来行业一、二线公司的营运及盈利能力将如何变动？

1 月份市场整体上升，机械行业（中信分类）指数上涨1.33%，跑输沪深300 指数1.37 个pct。从市盈率看，机械行业TTM 市盈率约为46.59倍；从市净率看，机械行业市净率约为3.00 倍，处于历史较低位置。从细分行业看，半导体装备/检测服务/光伏装备涨幅靠前，油气装备/船舶海工/新能源汽车装备涨幅靠后。

20Q4 自动化订单同比+7.2%、全球工控、机器人行业Q4 延续Q3 回暖态势，实现高个位数增长，其中中国地区持续领跑。我们更新统计了全球4 家工控龙头的订单情况：1）自动化订单合计71.98 亿美元，增速同比+7.2%，增速环比+8.8pct、由负转正，中国市场带动下自动化订单增速逐步恢复；2）工业机器人订单合计28.81 亿美元，同比+5.5%转正，恢复迹象明显；3）中国区域订单55.74 亿美元，同比+10.1%，环比增速+7.1pct，中国市场订单20Q2 起即快速恢复，20Q3/Q4 恢复明显，21Q1 淡季不淡，叠加低基数，预计21Q1 订单高增。

中国制造业正在由大变强。回顾近10 年的发展历程，我们认为中国制造业正在崛起。从机械行业市值看，2010 年末全行业市值为1.2 万亿元，2021 年2 月1 日则达到3.5 万亿元，其中龙头公司市值超过3500 亿元。2019 年机械行业收入规模1.3 万亿元，利润总额598 亿元，研发投入预计超过653 亿元，分别是2010 年的2.3 倍/1.4 倍/5.5 倍。因此，中国制造业正在由大变强。

短期需持续关注产业链价格传导及各环节供需和机构抱团及配置型 行为；长期上我们鉴定看好光伏产业。2021年市场来看，把握供需偏紧，格局较优的环节。