投资分析报告

• 氯碱行业：电石资源属性加强，我们有望迎来氯、碱双旺行情－专题报告
  氯碱行业每生产1 吨PVC 通常伴产0.75-0.8 吨烧碱，从供需角度看，PVC 景气上行将拉动行业开工增长，使得烧碱供需结构宽松进而景气下行，反之亦然。因此氯碱行业的PVC和烧碱这两种主要产品存在此起彼伏的“跷跷板效应”。从历史上看，2008 至2010 年PVC景气受宏观经济反弹拉动明显，而烧碱由于前期产能大量扩张，在行业开工提高的压制下供给进一步过剩进而景气下行。2011 年起，PVC 景气下行，而烧碱价格则进入上行区间。
• 玻纤行业：从最新数据说开去，对玻纤行业需求的再验证－系列分析报告之三
  本篇为我们玻纤行业系列报告的第三篇，分析粗纱行业近期库存及价格情况， 重申当前行业处于景气上行期，强调行业的需求容纳力强，推荐中国巨石、中 材科技、长海股份，建议关注山东玻纤。
• 超硬材料行业：超硬材料产业崛起，“硬科技企业打开成长空间－深度研究报告
• 半导体行业：景气度略有分化，扩产打开设备成长空间－月度报告-财信证券
  市场数据显示 2021Q2 国内手机终端销量同环比均较大幅度 下降，同时包括舜宇 8 月的镜头出货量以及联发科的月度营收数据显 示整体智能手机市场需求均在三季度出现大幅放缓。晶圆代工端产能维持高水平运转，台积电涨价或诱发其余晶 圆厂跟涨。代工厂相继上修资本开支，晶圆代工厂将支出重点开向成熟 制程，8 寸晶圆扩产又以国内为主。
• 非金属建材行业：能耗双控持续升级，水泥价格大幅上涨－周报（21年第38周）
  根据统计局最新数据，今年1-8 年全国广义基建投资同比增长2.58%，增速环比回落1.61pct，8 月份单月同比下降6.6%，单月降幅较上月已收窄3.48pct，8 月份专项债发行进度已明显加快， 8 月新增专项债发行创年内新高，但由于形成实物工作量仍需一段时间，预计后期有望持续体现。房地产方面，今年1-8 月房地产开发投资完成额同增10.9%，增速环比回落1.8pct，商品房销售面积累计同增15.9%，环比回落5.6pct，新开工面积累计同降3.2%，降幅扩大2.3pct，房屋施工面积同增8.4%，环比回落0.6pct，房屋竣工面积同增26%，增幅扩大0.3pct，预计年内竣工回暖进度仍有望延续。