This class includes: Manufacture of dolls and doll garments, parts and accessories Manufacture of action figures Manufacture of toy animals Manufacture of toy musical instruments Manufacture of playing cards Manufacture of board games and similar games Manufacture of electronic games: chess etc. Manufacture of reduced-size ("scale") models and similar recreational models, electrical trains, construction sets etc. Manufacture of coin-operated games, billiards, special tables for casino games, etc. Manufacture of articles for funfair, table or parlour games Manufacture of wheeled toys designed to be ridden, including plastic bicycles and tricycles Manufacture of puzzles and similar articles

Manufacture of articles and equipment for sports, outdoor and indoor games, of any material: Hard, soft and inflatable balls Rackets, bats and clubs Skis, bindings and poles Ski-boots Sailboards and surfboards Requisites for sport fishing, including landing nets Requisites for hunting, mountain climbing etc.

我们对产品进行了体验，首先是佩戴体验和设计上体验优化明显。1）采用Pancake 头显更加轻薄，舒适度提升。重量减轻26.2%，厚度降低38.8%，整体在重量上分布也更加均匀。此外，拆卸便利性、舒适度也大大提高。Pico4 采用了亲肤柔性泡棉、无级电动瞳距调节，环形头箍从魔术贴松紧绑带改为了固态的头环设计，顶绑带也可以自由拆卸。2）视觉体验优秀，更大视场角+清晰度。Pico4 的双眼分辨率为双眼4320*2160，PPD 为20.6，FOV 达到105°，对比Pico3 全方位提升。Pico4 同时还支持彩色透视，能够更加方便观察周围环境。3）手柄造型优化，宽频马达带来体验升级，裸手识别惊喜但仍需优化。Pico4 的手柄从顶部圆环状升级为弧线形的设计，并采用了搭载宽频马达的HyperSense 振感手柄，能获取更加逼真的体验。另一备受关注的功能是裸手识别，目前已能够进行基本的操作，但仍容易出现误触等现象，有待进一步优化。

优化公众号程序化广告组件形态，吸引更多品牌主入驻。根据大会公布，过去一年公众号创作者分成超过30 亿，累计超过30 万个公众号创作者开通流量主。公众号变现模式有3 种：公众号互选、返佣商品带货、程序化广告。2022 年，程序化广告通过组件形态优化及结算提效，助力创作者实现持续增收；返佣商品带货围绕商品、内容和体验三方面进行升级，提升带货变现效率；公众号互选完善账号信息体系并拓展合作模式，为创作者带来更多商业合作机会。我们认为，公众号是微信广告占比最大的变现来源，今年公众号官方采取优化程序化广告组件形态等措施，有助于吸引更多品牌主入驻，提升广告点位价值。

蓝领如何定义？产业链结构是怎么样的？蓝领从职业来进行定义，结合七普的长样本分行业数据和农民工监测数据，我国有约4 亿劳动力从事服务业和制造业，其中72%为农民工。蓝领招聘产业链分为匹配和交付，匹配（社交关系、互联网平台、招聘会等）——互联网平台将非商业化的匹配过程逐步线上化变现；交付（HR 和中介）——承担企业降本增效的诉求，实现专业化分工和劳动力的灵活调度。

日本娱乐巨头万代南梦宫在 IP 全链路开发方面拥有丰富经验，其 2010 年开启的“IP 轴”战略助力公司股价在 12 年内涨幅超过 14 倍。国内文娱公司在 IP多元开发方面的发展仍处于早期阶段，参考海外巨头成功经验，我们认为国内头部文化类公司有望通过全产业链布局放大 IP 价值、实现商业模式迭代。个股角度，我们建议布局 2 条主线，1）关注在 IP 运营领域已有初步布局的阅文集团、腾讯控股、泡泡玛特；2）关注在 IP 储备方面实力雄厚且受益于文化数字化战略带来的转型机遇的出版类公司。