A lot of events occurred in the Azerbaijani economy in 2016. In particular, Azerbaijan planned to pass to an economic model not to depend on oil in 2016.The government mainly focused on the development of the country’s export potential in 2016, namely, the expansion of non-oil goods and services and the creation of more favorable conditions in the investment sphere.Azerbaijan has recently invested billions in the development of marine, rail, automotive,communal, social infrastructure. As a result, Azerbaijan turned into a major transit country in the region.An important event of 2016 was the coordination of the details of implementing the North-South corridor project, which will become a bridge to connect the railways of Iran,Azerbaijan and Russia. Thus, the expansion of the transport routes will further increase the country's attractiveness for investors by supplying the products produced in Azerbaijan to other markets.

整體而言，2017年國際經濟情勢尚未撥雲見日，台灣經濟風險仍存。根據本院2016年11月初公布之預測，2016年經濟成長率估計為1.17%，2017年GDP成長率預測為1.65%，較2016年成長0.48個百分點。在本院公布2017年預測之後，行政院主計總處也於11月底提出對於2017年景氣的看法，2016年經濟成長由1.22%調整至1.35%，而2017年經濟成長為1.87%。雖然各預測機構有志一同認為2017年經濟成長幅度略勝於2016年，但與過去相比，不到2%的成長力道顯示台灣經濟仍未完全走出低氣壓。

由于市场一直对水泥供给侧推进将信将疑，此次督察出台有望提升预期。从对价格的实际影响效果上，关注盈利差、落后产能多的区域，如西南、东北、华北。

一带一路：一带一路作为国家战略持续推进，中国建筑企业在国际上具有超强的竞争力，国际工程承包市场份额在逐步扩大，过去十年CAGR 超20%。截止目前共有超过70 个国家和国际组织积极参与“一带一路”建设，30 多个国家签署了共建“一带一路”的合作协议，20 多个国家已经有产能合作。2016 年,我国企业在“一带一路”沿线新签合同额1260.3 亿美元，同比增长36%；完成营业额759.7 亿美元，同比增长9.7%。

维持水泥股“增持”评级，继续推荐水泥板块，空间和时间依然充分，并且水泥的逻辑会沿着产业链传导，后周期防水材料、玻纤、石膏板、管材行业可提前布局。

一带一路风渐起，把握业绩与订单共振：2016 年一带一路沿线新签合同额同比增长36.04%，而同期我国对外承包工程新签合同额同比增长16.16%。

西部省份投资计划亮眼；一带一路有望加速落地。近日中西部省份投资计划亮眼（其中新疆同比+50%、西藏同比+30%），此外“一带一路”高峰论坛将于5 月召开，建议关注西部投资开发及“一带一路”主题机会。板块相关标的：酒钢宏兴、西宁特钢、祁连山、青松建化、西部建设等。

春节后第一周，国内水泥市场价格出现回落，环比节前跌幅为0.8%。上海、福建、河南、江苏中南部、浙江宁波和江西北部等地，产品以袋装低标号为主，普遍下调10-30元/吨。淡季因素影响和节前部分地区企业价格偏高导致出现一定回落。

供给侧改革持续升温，建材行业加入五大领域去产能列队，近期国务院等部门展开水泥、玻璃专项督查，对落后产能进行严格整顿。

受益国内基础建设稳步推进和PPP 放量，园林工程板块业绩表现最佳。园林工程板块是建筑装饰中业绩表现最佳子板块。