Capsule hotel, which is also known as a pod hotel or sleeping cabin, is a unique and novel type of accommodation available at an affordable price. These capsule hotels are arranged in rows and are equipped with Wi-Fi, locker facility, sockets, and other amenities. The global capsule hotel market is analyzed on the basis of its prospects and future growth rate. The report highlights numerous factors that influence the growth of the market. These include market forecast, drivers, restraints, opportunities, and roles of different key players operating in the market. By traveler type, the market is divided into solo and group. By booking mode, the market is bifurcated into online booking and offline booking. By age group, the market is classified into generation X, generation Y, and generation Z. By region, the capsule hotel market is studied across North America, Europe, Asia-Pacific, and LAMEA.

本篇报告聚焦中式快餐行业龙头公司——老乡鸡，从公司概览、行业分析与核心优势三方面对其进行深度剖析。老乡鸡作为老牌中式快餐公司，其上下游产业链布局完善。公司以“母鸡养殖+食品加工+连锁经营+数字化转型”的四个维度开展经营。老乡鸡全程把控核心食材母鸡的繁育及加工环节，保障产品的品质。近年来老乡鸡高速扩店，并尝试创业加盟的新经营模式。本次上市后，公司将加速异地扩张步伐。从行业层面，中式餐饮行业有望在疫情后迎来连锁化率快速提升的周期。餐饮工业化趋势加持下，中式快餐公司积极展店，在经营效率层面展现出优势。因此老乡鸡作为行业头部公司，且上游供应链拥有丰富的经验和布局，有望实现业绩的平稳加速增长，建议重点关注。

存续产业债主体中，有1395 家主体已公布2021 年及2022Q1 财务数据，21Q2 以来产业债主体盈利增速放缓，融资好转，偿债能力有所提升。

得益于我国人均可支配收入已20年10.2%的复合增速增长至2021年的4.38万元，以及城镇化率从2011年的51.83%提升至2021年的64.72%，带动第一轮消费升级。而伴随城镇化率的提升，我们发现3-5线城市商场中，餐饮门店的覆盖率达到49.6%，远超二线城市的38.3%和一线及新一线城市的29.8%。我们预测在城市化的进程中，消费升级的趋势可能会先从餐饮板块开始，下沉市场的餐饮行业还有巨大的发展空间。这样的发展方向也契合了很多上市企业的开店预期，以海底捞为例，截至2021年末，海底捞在三线及以下城市已布局559家门店，同比增长24%，占总门店数的46%，占比较2020年提升6.4个百分点，下沉战略稳步发展。

在疫情反复与先前的防疫政策压力下，国内出行游客数量和出行半径减少，酒店业需求减少的同时供给也在被迫降低。在经营压力下，部分经营不善且缺乏抗压能力的住宿业设施被出清。但是疫情下酒店业连锁化率逆势提升值得关注，多家酒店巨头企业也在纷纷落实扩大拓店计划，预计疫情后行业格局将会有一定变化，行业集中度或将提高。目前，北京上海等地疫情防控获得初步成效，城市正在逐步回到正常生活节奏，同时跨省游熔断机制将会更加精准，或将带动全国部分地区商旅出行人次并同时带动酒店业经营恢复。预计随着疫情防控取得更多成效后，防疫政策会逐步宽松并进一步带动酒店业恢复和业绩反弹。我们维持行业强于大市评级。继续推荐免税龙头企业，推荐处于文旅恢复中的酒店、景区、旅游服务优质标的，推荐冰雪旅游利好标的及快乐生活服务标的。

美国航空公商务出行恢复程度较低，我们预计2023 年可恢复到接近疫情前水平。疫情导致我国公商务旅客出行人数和人次占比均下降，疫后公商务旅客出行恢复空间较大。经测算，公商务旅客出行的复苏有望为中国民航业带来超500 亿元的增量收入。由于目前票价水平远低于2019 年，我们认为实际增量收入将远超500 亿元。