Single-mode optical fiber cables are designed for the transmission of a single ray or mode of light as a carrier and are used for long-distance signal transmission. As compared to multi-mode fiber, they can carry higher bandwidths and provide users with a greater transmission rate in addition to nearly 50 times longer distance. This type of optical fiber has wide usages in fiber-optic communications, where they allow transmission over longer distances and at higher bandwidths than wire cables. Instead of using metal wires, the adoption of single-mode optical fiber cables has increased over the period to send signals with lesser amounts of loss. Increase in internet penetration is the primary growth factor for the global single-mode optical fiber market. The number of internet users is continuously on the rise, and consumers are using various online platforms for different purposes. To keep up with the growth in demand for higher bandwidth and high-speed data and to meet the rise in data traffic, network operators are upgrading their networks and are deploying optical fiber technologies. Single-mode optical fiber enables faster data transfer, provides greater bandwidth, and has a very less chance of data loss when compared to the electric signals of copper wires.

从产业链的角度， 沿袭国际大厂的发展路径，挖掘有潜力沿袭国内正极厂商。 目前国内正极材料共有三类参与者。第一类是从上游资源转型的，典如华友钴业、格林美。第二类是正极 上游资源转型的，典如华友钴业、格林美。第二类是正极。第三类是下游电池厂向中延伸的。

全球及中国并购市场及半导体并购市场概况；半导体市场“马太效应”显著，通过并购规模做大，挤上龙头才是王道。

近5个交易日，沪深300指数上涨6.58%，电气设备（申万）指数上涨4.00%，跑输沪深300指数2.58个百分点，风电设备（申万）涨幅居前。目前电气设备（申万）的市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为28.67倍，相对沪深300的估值溢价率为137.7%，估值溢价率有所下降。

截止2019 年2 月15 日，较2019 年2 月8 日，上证综指、沪深300 分别上涨2.45 %、2.81%。本周新能源车、锂电池、电力设备、光伏、风电、核电分别上涨6.20%、8.37%、4.95%、4.62%、2.60%、3.42%。本周领涨股有银星能源（+61.4%）、新雷能（+29.9%）、茂硕能源（+25.9%）、信捷电气（+24.0%）、安控科技（+20.5%）。

截至本报告期末，电气设备指数2019年累计涨幅 20.12%。最近一年跌幅为 10.62%，同期，沪深300指数跌幅为11.26%，相对跌幅正在缩小。

随着智能制造所带来的提升效果逐渐被企业发现，行业整体市场空间将得到有效放大。我们继续看好深耕下游的智能制造公司，实现服务收费，建议关注能科股份 。特高压核准招标进展顺利，行业迎来新一轮的景气周期，企业盈利有望持续提升，建议关注国电南瑞、 平高电气、许继电气 。

根据GGII 数据，2019 年1 月我国新能源车产销约10.2 万辆，同比增156%；动力电池装机4.98GWh，同比增281%。从产销数据看，1 月乘用车共实现产销约9.2 万辆，同比增186%。其中，比亚迪销量突破2.8 万辆；北汽销量略超5000辆；上汽销售近9500 辆，同比和环比分别增89%和39%；吉利汽车销量约6251 辆；长城汽车销量升至第四位，达到5227 辆。新势力方面，蔚来ES8 销售1856 辆、威马销售1359 辆，云度和小鹏基本没有实现销售。

全球电动化加速下，国内外锂龙头进入新一轮产能扩张期，并实施本土化供应链策略， 经我们统计，到2020年，国内锂电公司将新增150Gwh以上产能，海外锂电龙头将新增150Gwh产能。中国锂动力电池及其材料具备 中国锂动力电池及其材料具备全球竞争力，显著受益。 

政策边际影响弱化 ：之前市场预期在春节会发布新能源汽车补贴政策，然而截止目前尚未确定公布时点给行业延长了的 抢装窗口期，利于 2019Q1的业绩表现。 

投资建议：海外电动化全面加速，对国内企业既是机遇也是挑战。过去几年受补贴呵护与政策战略引导，国内新能源行业建立起了明显的先发优势，随着全球化竞争加剧，行业洗牌将加速，具有全球竞争力与配套能力的产业链企业成长空间进一步打开，有望迎来价值重估。我们看好各环节具有全球竞争力的企业，动力电池推荐宁德时代，国轩高科，电池材料推荐恩捷股份、当升科技、新宙邦，关注璞泰来，零部件与汽车电子推荐卧龙电气、宏发股份，关注法拉电子。

目前国内功率半导体产业链正在日趋完善，技术也取得突破，中国是全球最大的功率器件消费占需求比例高达 40% ，且增速明显高于全球，未来在新能源、 变频家电、IOT设备等需求下，中国增速将继续高于全球。

根据IHS Markit的统计，2017年，全球半导体市场的营收规模为4290亿美元，较上年增长21.6%。成长主要是由于存储器市场的供不应求导致价格上涨，仅存储器部分的年增长率高达58.8%，非存储器部分年增长率为10.3%；