In 2015, Asia-Pacific (APAC) accounted for the largest share, 54%, of the global mining chemicals market. It is a key regional market and is projected to grow at the highest CAGR, 9.34%, among the geographic segments. This growth has been attributed to the increasing mining activities in the developing countries of the region and favorable government policies. The rising private and foreign investmentin the region has also been an important driver in the region's market. China, India,and Australia are the key markets in APAC.Many countries are enforcing stringent regulations on the mining chemicals processing industry to minimize the environmental hazards caused by mining activities and to encourage eco-friendly practices. With this in view, the mining chemicals industry has been developing specialized chemicals, such as granular activated carbon, liquid sodium aluminate, sodium hydroxide, ferric chloride, and dewatering polymers, to treat mining water and waste that has been polluted by this waste.Rapid industrialization and urbanization in developing countries is encouraging the demand for metals and minerals heavily. Many new mining fields have been opened in these and other areas to cater to the rising demand.

本周国内煤炭市场价格走势低迷，港口及产地煤价整体弱稳，市场成交一般。煤炭生产方面，随着煤矿不断复工，煤炭供应加大，后期坑口动力煤降价压力加大。港口方面，市场煤价缓慢下降，港口整体发运量不大，下游企业虽在陆续复工，但补库需求仍相对偏少，随着产地供应增加和煤价下跌，后期港口价格也面临跌势。

（1）煤炭生产 276 个工作日有望恢复；（2）山西省副省长就国企改革调研焦煤集团；（3）湖南要求开展煤矿安全大检查 30 万吨以下煤矿一律停工停产；（4）证监会：严格限制煤炭、钢铁企业的 IPO 和再融资；（5）中国煤炭工业协会将于 2 月 21 日召开部分大型煤炭企业座谈会。

美国能源信息署 EIA 公布了最新一期的周报数据。数据显示，美国原油库存和汽油库存均创下了有数据以来的新纪录。我们认为，在 OPEC 减产执行率大于 80%的情况下，不但没有能够有效去库存，反而出现美国的原油库存和汽油库存创纪录，说明至少从当前的情况看，OPEC 减产还没有能够实质性的改变供求基本面。

截至 2 月 13 日秦皇岛 5,500 大卡山西优混动力煤下跌 10 元至 587 元，11月中以来累计下跌 20%，符合预期。秦皇岛库存大幅下降 13%至 471 万吨，主要是调出量增幅大于调入量，库存快速下降超预期，显下游较好的拉煤积极性。锚地船舶 56 艘，明显好于往年 30 艘左右水平。

板块走势回顾：板块上涨，跑赢沪深 300 指数 1.67pct。上周中信煤炭一级行业指数上涨 3.12%，跑赢沪深 300 指数 1.67pct。当周表现居前的 5只股票为美锦能源（7.78%），西山煤电（7.39%），山西焦化（6.29%），平庄能源（6.22%），陕西煤业（5.98%）。

随着2 月中旬的临近，市场对OPEC 减产协议落实情况的猜测将有较大可能性随着OPEC 月报的出炉而水落石出。对当前全球原油交易市场来说，近月端（near month）最大的变数就是OPEC的减产落实情况。随着特朗普就任美国总统后不断祭出总统令，强行推动多项竞选前的承诺，我们认为：短期（1 年内）出现了百万桶量级的新变数，这个新变数将主要来自特朗普承诺将通过提升美国国内原油产量来替代来自OPEC 的进口原油。特别是特朗普的Boarder Adjustment Tax (简称BAT，该政策的核心为征收20%进口税，相当于进口原油的成本直接高出美国国产原油20%) 的实施将很可能在短期内部分甚至绝大部分挤压出百万桶量级的进口轻质原油。