2021年1-9月，医药行业主要运行指标呈现以下特点：一是行业固定资产投资额继续保持较快增速，同比增长14.4%；二是行业工业增加值增速为29.2%；三是行业零售额继续保持增长，同比增长10.5%；四是行业营业收入和利润总额均保持增长，行业营业收入同比增长24.4%，利润总额同比增长80.6%。

21Q3全部公募基金医药持仓占比13.26%，环比-1.28pp；剔除主动医药基金占比9.35%，环比-1.79pp；再剔除指数基金占比9.33%，环比-3.66pp；申万医药板块市值占比为8.25%，环比-1.85pp。从公募基金持仓家数来看，公募基金数量前五的分别是药明康德(1119家)、迈瑞医疗(554家)、智飞生物(374家)、泰格医药(316家)、爱尔眼科(299家)；基金数量增加前五支股票分别是：药明康德(+212家)、凯莱英(+117家)、药石科技(+82家)、泰格医药(+70家)、沃森生物(+58家)。

2021年1-9月医药制造业收入增速为24.4%，利润总额增速为80.6%，在去年受疫情影响的基础上实现了恢复性高增长。医药本身已经进入细分领域时代，医药制造业整体数据的重要性已经大幅下降了。

1)业绩上：2022 年，感冒类产品销售受限情况有望缓解，疫情负面影响进一步消退，低基数效应下，预计零售药店行业业绩将向上修复。2)估值上：板块估值处于历史中枢下限，板块业绩与估值的匹配度已经较低，明显已经处于低估状态。3)基本面：处方外流下，零售药店市场增速快于医药市场整体增速，集中度提升下，连锁龙头增速快于零售市场整体增速。即龙头药店的市场份额及业绩有望保持确定性较高的3-5 年的稳定增长。

本周新药行情回顾：2021 年10 月25 日—2021 年10 月29 日，新药板 块，涨幅前5 企业：东曜药业（+6.2%）、艾力斯（+4.0%）、再鼎医药 （+3.5%）、亘喜生物（+2.7%）、先声药业（+1.2%）；跌幅前5 企业： 腾盛博药（-15.4%）、翰森制药（-12.0%）、开拓药业（-10.7%）、康宁杰 瑞（-9.4%）、嘉和生物（-9.0%）。