2015年对于我国建材行业是具有转折意义的一年。这一年需求出现了2000以后的首度负增长，出现了持续数年产能释放以后的以水泥为代表的产能收缩。在这种行业大背景下，关注成长与可能转型成功的企业就成为投资的必然选择。

碳纤维具有其他材料无可比拟的性能优异性。聚丙烯基（PAN）碳纤维由于成品品质优异、工艺较简单，已经成为碳纤维主流。与传统材料相比，PAN 基碳纤维优点显著，具有高模量、高强度、轻质量、耐热性、热膨胀系数小等特点。根据不同的原丝结构和碳化处理温度，碳纤维拉伸强度约为 1300 到 4000Mpa，拉伸模量约为 200 到 700Gpa，密度约为 1.5 到 2.0 克每立方厘米。同钛、钢、铝等金属材料相比，强度上碳纤维是钢的 20 倍，拉伸模量上比钢强 2-3 倍，比重上碳纤维比铝还轻，不到钢 1/4。从产业链来看，碳纤维从上游丙烯腈、原丝、碳纤维到复合材料，产品附加价值逐步提升，据中国化工信息中心数据，1 万元/吨的丙烯腈经过纤维化制得原丝价格为 2 万元/吨，碳化而成的碳纤维纱值 20-30 万元/吨，复合处理后的预浸料值 50 元/平米。

1-9 月我国水泥行业产量 17.2 亿吨，同比下降 4.7%；2015 年 9 月我国水泥行业产量 2.2 亿吨，同比下降 2.5%，环比增长 1.2%。2015 年 1-9 月累计增速降幅较 1-8 月收窄，但行业整体需求自 2014 年 9 月以来仍显疲弱； ◆2015 年 1-9 月我国经济增长仍持续乏力。

2016 年，水泥行业是基本面探底的一年，需求下行趋势难改，新增产能却仍有释放，供求关系进一步下滑，全行业盈利继续下降，仅局部地区存在超预期可能，产能出清可能有所加快。A 股估值仍高于历史底部 40%，板块缺乏 beta 行情，选股逻辑为自下而上，坚守龙头、局部弹性，推荐金隅股份、海螺水泥，关注万年青（未评级）。

看好三条主线，一是业务有亮点的国企改革股，坚定 看好方兴科技和中材科技；二是央企整合主题，建议把祁连山、宁夏建材、 天山股份作为一个组合进行配置；三是受益于定向刺激（水利、海绵城市、 地下管廊）订单开始回升的 PCCP 公司，重点关注龙泉股份、国统股份。 风险提示：宏观经济继续下行，新投产能超预期。

A mixture of high-quality sand (silica), limestone, soda ash, and cullet (crushed recycled glass) is blended, melted, and refined to manufacture glass. The glass industry was severely affected by the economic crisis of 2008-2009, as it is highly reliant on the financial condition and growth of the construction and automotive sectors, both of which had slowed down significantly as a result of the crisis.

Glass can be molded into different shapes and dimensions such as bottles and jars, making it highly applicable for packaging. The inert nature and ability of glass to preserve products for a long period makes it a popular choice for packaging in the food and beverage industry. The global glass packaging market for food and beverage will grow at a slow rate, posting a CAGR of 2.72% during the forecast period. In 2014, in terms of type, glass packaging for beverages accounted for the major share of the market. This was due to an increase in demand for hot drinks and packaged water beverages, globally.