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证券行业:权益资产迎黄金时代,券商步入长景气周期-2021年中期策略

加工时间:2021-06-27 信息来源:EMIS 索取原文[30 页]
关键词:权益资产;券商;偏股公募基金
摘 要:

券商步入长景气周期,3-5家公司将脱颖而出。建议从权益资产端能力/渠道端能力/综合服务能力三条主线筛选标的,重点推荐兴业证券、中金公司、东方财富、华泰证券、中信证券等。券商在权益资产的甄别获取能力和产品集成、投顾对客户风险收益的需求理解上具有优势;同时部分券商控参股优质公募,资管业务轻资本和规模效应特性下,行业集中度将持续提升。美国20世纪90年代:高盛1994-2000年利润CAGR35%,客户资产CAGR32%;摩根士丹利1995-2000年券商及资管业务利润CAGR36%;嘉信理财1990-2000年利润CAGR46%。


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