11 月份，电力及公用事业板块表现依然弱于大盘，中信电力及公用事业指数本月下跌了 4.83%，而沪深 300 指数下跌了 0.02%，电力及公用事业行业跑输大盘 4.81 个百分点。年初至今，电力及公用事业板块下跌了 2.74%，沪深 300 指数今年以来上涨了20.79%，电力及公用事业板块今年累计跑输大盘 23.53 个百分点。分子板块看， 11 月份水电板块表现保持上涨，月度涨幅为 0.13%，不过燃气和火电板块则分别下跌了 3.36%和 4.03%。

电力及公用事业 11 月回顾与预测......... 4

11 月电力公用板块继续跑输大盘....... 4

个股表现....... 5

投资要点及重点公司推荐......... 6

重点公司盈利预测........ 8

电力需求增速维持高位 ....... 9

10 月全社会用电量增长 5.0% .......... 9

10 月工业用电量同比增长 2.9%.........11

四大高载能行业用电量上升 1.2%......... 12

电力供给出现回落........ 14

发电量增速回落........ 14

火电降幅扩大，水电增速加快........ 14

设备利用小时数基本持平....... 17

电源投资同比下降，新增发电能力 9982 万千瓦...... 20

新增发电能力 9982 万千瓦......... 20

电源完成投资同比下降，电网完成投资增长......... 23

煤炭期、现货价格均有所回落........ 25

期、现货煤价均有所回落........ 25

港口库存出现有所下降........ 26

下游库存继续上升 ..... 26

电厂煤耗环比上升 ..... 27

天然气消费量增长明显 ..... 28

天然气消费量增长明显....... 28

全国天然气产量增长 15.9%...... 28

天然气进口增长 36.8%....... 29

进口 LNG 价格出现一定程度上涨，国际期货价格略跌........ 30