家电内销各板块分化，集成灶、生活电器、视听电器等新兴品类放量高增，为行业添新动能，后疫情时代成熟品类增长仍稍显疲软。外销厨房电器表现优异，当前出口面临高基压力，海运运价有所回落，但整体仍处高位，长期看好自主品牌出海。利润端看，在原材料价格压力下，龙头公司具备更强产品结构优化、终端提价以及内部提效能力，更能有效应对。

家居用品板块：板块整体21 年营收/扣非净利润增速分别为+27.9%/-21.0%,受原材料涨价影响，板块利润承压；1Q22 板块受疫情多点散发、地产景气度低、原材料价格持续高企影响，板块营收放缓，利润进一步承压，1Q22 营收/扣非净利润增速分别+8.1%/-40.3%。

2021 下半年以来顺周期行业需求增速普遍放缓，原材料涨价对企业毛利率、经营活动现金流带来较大挑战，海运紧张致出口业务承压，22Q1 至今叠加疫情因素，部分企业供应链暂受影响。我们认为，上述因素或对行业22H1业绩带来短期压力，后续供应链恢复、原材料价格回落、出口端利好（海运缓解及汇率变化）三方面积极变化带来的盈利复苏值得期待，关注景气向上的新能源设备（新能源车&锂电/光伏/风电/氢能设备）、超跌低估的出口链（摩托车&全地形车&电踏车/扫地机器人/手工具）、潜力深远的自主可控（机器人核心零部件/压缩机&真空设备/注塑机/工业气体/激光设备）等板块。

21 年&22Q1 家居板块综述：整体家居板块21 年营收/利润分别+32.9%/+25.6%，22 年1Q 营收/利润分别+13.1%/-7.5%，收入受大宗业务叠加疫情影响增长呈现逐季放缓态势，并且由于原材料涨价叠加渠道竞争加剧，使得板块利润整体承压。

国内市场迎来二次增长，市场规模超40 亿元。在内容平台持续种草、“空气炸”理念逐渐受到认可、国内局部疫情等因素催化下，短暂沉寂的空气炸锅迎来二次增长。根据奥维云网数据，2021 年我国空气炸锅全渠道（基本为线上）累计销量1504 万台、累计销售额43.8 亿元；2022Q1 线上累计销量526 万台（YoY+195%）、线上累计销售额15.4 亿元（YoY+160%），已连续4 月实现翻倍以上增长。