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休闲服务行业:寻找夜空中最亮的星-社服板块三季报解读
三季度社零增速、GDP 增速以及PMI 指数(制造业/非制造业)均环比有所下降,经济疲弱态势难掩;三季度旅游旺季,但受基数较高以及经济波动影响,增速较前期略有下降。中信餐饮旅游板块Q3 单季板块营收411.83 亿(+19%);归母净利39.25 亿(+20%);扣非净利37.03 亿(+18%),增速承压。但就现金流来看,盈利质量良好。
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休闲服务行业:行业景气依然持续,龙头配置价值凸显-月度报告投资策略
出境游增速放缓,中国香港、澳门客流放缓,日本、泰国增长回落。9 月国际航线客运量502.8 万人次,同比增长11%,1-9 月累计客运量4775.4 万人次,同比增长15.2%。9 月日本客流下降3.8%,韩国客流增长43%,泰国客流下滑15%,越南10 月客流增长20%,中国香港、澳门地区9 月分别增长4%/6%。
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交通运输行业:百世集团持续减亏,快递旺季大幕拉开
公司18Q3 快递量达13.71 亿件,同增35.68%,市占率提升至10.8%;快递单票收入3.18 元/件,同比下降1.66%;快递三季度收入109.18 亿元,同增33.43%,快递业务毛利率保持在5%。
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交通运输仓储行业:航空经历油汇成本阵痛期,航运蓄势待发-2018年三季报总结
供需结构向好,油汇影响利润。航班供给侧改革导致时刻增速放缓,但需求依然强劲,民航旅客周转量、平均客座率均保持高位。另一方面,油价上涨、汇率贬值严重侵蚀航司利润,前三季度上市公司扣非净利润同比下降24.6%。展望未来,油价、汇率波动对航空公司利润的边际负面冲击将逐渐减弱,在需求稳定的前提下,航司业绩有较大改善空间,建议关注竞争格局最优的东方航空、吉祥航空。
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休闲服务行业:板块整体增速处在较高水平,免税持续领先-三季报小结
2018 年前三季度,板块 32 家上市公司共实现营收1046.4 亿元,同比增 23.88%;合计实现归母净利润 91.4 亿元,同比增27.22%;合计实现扣非后归母净利润 81.8 亿元,同比增 25.85%。分板块看,免税子板块因为业绩占板块比重接近 30%,其前三季度营收和归母净利润同比增速分别达到 64.4%和 41.8%,是带动板块整体营收和归母净利润同比增速快速增长的重要因素。
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快递物流行业:双十一,电商vs快递,携手步入十方世界
行业增速稳健,第一梯队业务量增速出现分化,将更多精力投入提升中转中心效率和服务质量的公司,产生良性循环,推动业务量增速领跑行业。推荐综合物流业务发展顺利,具备高客户忠诚度的顺丰控股、管理优势与成本优势兼备的中通快递以及业务量增速持续领跑、信息化管理和自动化设备投入走在行业前列的韵达股份。
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2018年中国在线出行住宿行业研究报告-简版
根据统计数据,中国人均GDP从2013年到2017年大幅增长,这一趋势表明,以服务业为主导的消费行业在中国越来越重要,另一方面数据显示,第三产业在中国经济结构中占比越来越高,且已超过第一产业和第二产业,这说明中国经济正在由原来的工业主导型经济向服务主导型经济转变,因此就业弹性趋于提高,从而有利于促进收入的分配,这则为中国休闲度假趋势的发展提供了基础。