Automotive HMI deals with all the displays, voice recognitions, and all the communications media of vehicle to humans. It provides traditional and digital display of speedometer, tachometer, fuel gauge, engine temperature, and other parameters of vehicles. The features of HMI enhance the driving and passenger experience in vehicles and helps control the electronic components in vehicles. The global automotive HMI is segmented based on products, technology, and region. Instrument cluster, central display, heads up display (HUD), and others are studied under the product segment. Depending on technology, the market is categorized into visual interface, acoustic, mechanical, and others. Region wise, the market is analyzed across North America, Europe, Asia-Pacific, and LAMEA.

当前处于预期底+销量底，政策托底信号明显，终端零售回暖，当前为最佳建仓时刻。市场对汽车刺激政策的预期处于底部。广州、深圳已经开始提升汽车摇号和竞拍的指标，未来1 年半分别增加10 万、8 万指标，表明行业政府托底态度，后续其他地市或有仿效。除广深外我国现有汽车限购省市有北京、上海、贵阳、石家庄、天津、杭州、海南。若其余7 地放宽限购，有望对车市消费形成较为显著的刺激。

市场震荡调整。2019 年5 月（截止至2019 年5 月30 日收盘），沪深300 涨跌幅为-6.95%，创业板涨跌幅为-8.44%，汽车行业涨跌幅为-9.49%，在中信一级 29 行业排名第29 位。从细分行业来看， 专用汽车以-3.11 %的月涨跌幅排行最前，乘用车行业以-12.64 %的月涨跌幅排行最后。汽车行业相关的14 个概念板块中乙醇汽油、汽车后市场分别以2.41 %、-2.23 %的月涨跌幅排行最前，共享汽车、电动物流车指数行业分别以-10.75 %、-10.53 %的月涨跌幅排行最后。

2019 年前4 月，车市延续2018 年下半年以来的低迷状态，其中乘用车同比降幅明显，商用车相对稳定，重卡高基数销量下承压。

特斯拉国产版Model 3 开启预售，裸车价32.8 万元，符合预期。预计国产版落地价比现在的进口版可低6 万元，价格降幅明显，其价格接近BBA 同级入门级车型。特斯拉上海工厂有望于2020 年大规模投产，推动特斯拉2021 年全球产销超50 万辆，对应在全球物料采购规模超千亿，供应链将直接受益。

2019 年上半年汽车销售持续低迷，行业复苏仍需时日。汽车行业延续了2018 年四季度的消费不振趋势，2019 年前四月累计销量同比下滑14.6%。按用途划分，各类车型中仅商用车中的货车实现微增，其他均明显下滑。经销商库存在3 月下降后，4 月份重回高位，短期库存去化压力较大，表明行业复苏仍需时日。

我们认为燃料电池产业链尚处在商业化早期，中性看待燃料电池板块。但从资金门槛和技术门槛角度，未来有较高的市场份额和利润空间的企业存在机会，细分板块推荐顺序是燃料电池商用车、加氢站、质子交换膜、燃料电池电堆及系统。

根据78/317/EEC Defrost/demist，77/649/EEC Forward Vision，GB 11556-1994汽车风窗玻璃除雾系统的试验方法以及性能要求，以及GB 11555-1994汽车风窗玻璃除霜系统试验方法和系统性能，还有GB 11562-1994汽车驾驶员前视野要求规定，生产出来的汽车，其前视野需要符合一定标准。