品类关系：燃热替换电热趋势平稳，下沉市场仍需跟进。

4 月至今A 股轻工板块涨幅榜前五的公司分别为欧派家居、索菲亚、太阳纸业、东风股份、公牛集团；4 月至今港股轻工板块涨幅榜前五的公司分别为蓝月亮集团、同方友友、智升集团控股、顺诚、玖龙纸业。轻工板块板标的估值基本均处于近两年来的历史低位。与2020 年3 月份我国疫情最严重时期的估值相比，大部分的估值仍有较大降幅。

此前3 月14 日策略报告中我们强调2021 年地产景气下降、海运成本维持高位等负面因素正逐步改善，站在当前时点看负面因素改善已较为明显，例如地产政策放松趋势延续，海运运价延续回落趋势。负面因素改善的同时出现了一些积极因素，例如央行降准加码实体经济稳增长，疫情管控科学适度调整和物流保障稳民生，以及关税豁免政策落地，叠加各企业发力618 新品，我们预期将共同利好消费需求释放以及消费板块估值提升，可选消费反弹正当时。

本周行情回顾：本周中信家电行业指数收于 12066.124 点，周内下跌1.98%；同期上证指数下跌3.11%；沪深300 指数下跌3.36%。

本月/本年累计中国家电市场各品类线下监测零售额市场规模，本月/本年累计中国家电市场各品类线下分市场级别零售额同比。

规模走势：透支+替代+消费疲弱，台式微蒸烤市场发展低于预期。

本周，机械设备指数下跌5.76%，沪深300 指数下跌4.19%，创业板指下跌6.66%。机械设备在全部28 个行业中涨跌幅排名第20 位。

全行业来看，中大排量二轮摩托车销量持续上扬：1-3月，150＜排量≤250cc累计销售29.8万辆，yoy-3%；排量＞250cc累计销售7.7万辆，yoy+49%。3月单月，150＜排量≤250cc销售10.5万辆，yoy-22%；排量＞250cc销售3.3万辆，yoy+40%。

风电：我们认为2022年将是海风的政策大年，随着各地规划披露落地，长期看好海风相关产业链的机遇。“十四五”现代能源体系规划出炉，各地风电相关规划披露。