Barnes Reports' Global Manufacturing & Makets report series provide estimates of the size and characteristics of the largest equipment, materials and consumables by manufacturing industries in the largest 140 global countries. These estimates are produced by a proprietary economic model that is based on a number of sources and factors:

Nuclear decommissioning is dismantling a nuclear facility, so it no longer requires radiation protection measures. The presence of radioactive material necessitates potentially hazardous, expensive, time-consuming processes and presents environmental risks that must be addressed to ensure radioactive materials are either transported elsewhere for storage or stored on-site safely. The high risk of accidents and lessons from historic events can boost the demand in the nuclear decommissioning market. Furthermore, the increasing pressure from environmental groups due to public concerns related to nuclear reactor operations and hazards from radioactive wastes may increase the demand in the nuclear-decommissioning market.

紧平衡趋势不改，看好油价高位运行。1）供给端：紧张。能源结构转型背景下，国际石油公司依旧保持谨慎的生产节奏，资本开支有限。分国别来看，美国原油增产进入瓶颈期，钻机与压裂数据连续下滑，同时SPR释放进入尾声，下半年将转向补库；OPEC+减产力度加大，托底油价意愿强烈，预计5月起将带来超过140万桶/天的供应减量；俄罗斯短期出口面临瓶颈，中长期看随着资本开支不足，产能已进入下降期。2）需求端：增长。短期看，中国经济修复引领全球，海内外出行景气延续，炼厂开工率维持高位。中长期看，原油需求达峰尚需时日，未来3-5年仍将维持增长。3）综合来看，原油供应收紧而需求维持增长，供需缺口放大，油价中枢有望重新抬升。更进一步地，我们认为即便2023年真的发生衰退，但由于沙特主导的OPEC+减产控价、非OPEC无法大规模增产、以及美联储为了托底经济采取停止加息甚至降息措施，油价也不具备大幅暴跌的基础。

本文在POE 系列报告（一）的基础上，进一步分析POE 生产过程中的三大工艺壁垒以及目前的国产化情况。POE 具有很高的制备壁垒，主要集中在茂金属催化剂、α-烯烃、溶液聚合工艺上。我国在相关产业链上的研发可追溯至上世纪90 年代，随着国内石化行业的蓬勃发展，聚烯烃催化剂不断迭代，海外茂金属催化剂相关专利到期以及α-烯烃技术的引进与自研，POE 产业链逐步形成工业化的技术积淀，近年来随着POE 在光伏行业的需求爆发，国内石化产业链相关企业加快了产业进程，未来两年有望迎来国内POE 工业化的落地。

近两年疫情的出现提升了健康在所有产品领域的优先地位，加强了消费者对社会和环境的关注，和对情感、精神健康的重视。这一需求继续扩展到很少被探索的领域，如激素健康、情绪健康、皮肤健康等等，例如从护肤产品中获得全方位的健康舒适体验，将养生、绿色、自然、环保等概念融入护肤产品理念打造和设计成为趋势。除了健康概念以外，护肤产品的发展趋势中还注重植入包容性和可及性，从而赋予消费者更大的权力，帮助品牌获得超越产品本身的认可和价值。

公司公布6月份MDI挂牌价，中国地区聚合MDI挂牌价18800元/吨（同5月份相比没有变动）；纯MDI挂牌价23300元/吨（比5月份价格上调500元/吨），我们认为MDI价格短期处于底部，未来下降空间有限。此外，新能源产业链继续延伸，拟在万华化学烟台工业园新建1万吨/年六氟磷酸锂项目。万华化学蓬莱工业园丙烯酸项目举行开工仪式，新建16万吨/年丙烯酸装置、40万吨/年丙烯酸丁酯装置及配套公用工程和辅助设施。

本周乙烷价格有小幅下跌，截至5月22日来到20.9美分/加仑，较高点60美分/加仑下跌65.17%，乙烷裂解价差小幅下降， 周环比-3.41%，PDH价差中幅下跌，周环比-18.51%。 ➢ 本周布伦特原油、石脑油价格小幅上涨，周环比分别为+1.54%/+0.19% ，天然气、丙烯、乙烯、乙烷、丙烷价格小幅下 降，周环比分别为-2.36%/-5.20%/-2.91%/-1.24%/-1.79%，液氯价格维持。

海外氢能技术积累和政策规划处于领先地位，企业年报体现的氢能业务高增速、高订单、高扩产印证氢能行业已经进 入实质爆发前夕，紧密跟踪海外情况可对国内氢能发展和投资标的选取提供指引，分析发现：1）上游均与新能源搭 配，光伏/风电+电解槽制氢；2）下游应用领域为交通、化工、工业、储能，客户以能源化工和物流仓储企业为主；3） 能源化工企业配套原有业务入局。推荐A 股相关特性标的，昇辉科技、华电重工、亿利洁能、华光环能、科威尔。