投资分析报告

• 机械工业行业：从机械化到电动化、智能化，物流仓储设备走向全面产业升级
  仓储物流是工业和社会物流中重要一环，在行业发展趋于稳定期间，物流效率的提升将成为企业重要的利润来源。从全球仓储物流发展历史和趋势来看，我国已经从人工的物流运输方式向机械化转变，并且逐步开始普及电动化、自动化系统，我们认为其未来将向智能化进一步升级，也将带动产业链中的叉车设备、自动化仓库向更系统、更智能的方向跨越发展。
• 国防军工行业：板块有望开启反弹，建议逐步中线布
  近期，受宏观经济去杠杆、中美贸易战升级影响，流动性紧张，市场风险偏好下降，军工板块持续下跌，分级基金下折风险加大。6 月22 日，军工指数报收 6876.28 点，较年初下降 22.4%，低于 2 月份的底部，也创 3 年半来新低。
• 机械行业：新旧动能切换期，高端装备展身手－2018年半年度策略报告
  2018 年上半年机械通用设备和专用设备收入和利润有所回升，延续 2016 年下半年以来的向好趋势。本轮制造业复苏与朱栺拉周期密切相兲，但市场对上涨周期持续时间存有疑虑，因而股价表现不及预期。机械设备与固定资产投资直接相兲，我国经济进入新旧动能切换期，代表新动能的高技术投资增速领兇。新旧动能切换是一个长期过程，以智能化、自动化为主要特征的高端装备将持续受益。
• 国防军工行业：乘军民融合之东风，展军工投资之蓝图－军民融合系列报告之一
  本篇报告详细梳理了国内外军民融合的发展历程及现状，并重点分析了我国军民融合未来的发展方向及其或将带来的军工行业投资机会。军民融合本质上是对军民领域资源的合理配置和充分利用，是一国经济社会发展及国防军队建设的必然。通过对军工行业及个股的历史进行复盘，可以发现，军民融合往往能提升业绩和市值、助推军工牛市行情。我们对国内外军民融合的现状和未来发展方向进行梳理及分析，遴选出自主可控、北斗导航及航空制造业三个具有投资潜力的领域，旨在为投资者在军民融合产业链中进行投资提供判断依据。
• 军工行业：知者不惑，勇者不惧－2018年中期投资策略
  报告回顾了国防军工行业的 2018 年上半年表现，我们认为，军工行业长期成长性确定，随着估值大幅回落，部分基本面稳定的优质标的已呈现出较强的安全边际。预计随着下半年改革持续推进等制度红利兑现，以及军改落地后国防现代化产业发展加速，军工行业将进入快速成长阶段，维持对行业的投资评级“推荐” 。