An ACH is a protective combat helmet used by military, homeland security, and law enforcement agencies to enhance a soldier's ballistic and impact protection. The design of an ACH has been derived from modular integrated communications helmets (MICH). An ACH can also be used as a platform to mount electronics such as communication and night vision devices. Although the structure of an ACH reduces the area of coverage, it still contributes to improving the field of vision and hearing, leading to better situational awareness over the current helmets used. An ACH has five basic components: helmet shell, pad suspension system, retention system (chin strap/nape strap), helmet cover, and eye strap.

2017 年火电行业盈利将触底，受到电煤成本提升、电改变 相降低上网电价的双重挤压，同时全年经济可能二次探底，全 社会用电量增速预计难以维持在 5%。2018 年预计行业将迎来反 弹，2017 年平均煤价的上涨预计将启动煤电联动机制，大幅改 善行业经营状况。同时，供给侧产能出清加速，目前国家限制 火电新增装机政策超预期，火电设备利用小时数有望回升；京 津冀等区域大气污染防治工作严峻，小机组将在行政手段或排 污费等经济手段下加速淘汰。目前煤电行业处于盈利底部，拐 点已经出现，触底反弹在即，市场对行业的预期差较大，首选 发电效率高、低估值、高股息的标的，强烈推荐五大电力集团 与煤电区域性龙头企业：【华能国际】【华电国际】【大唐发电】 【国电电力】【国投电力】【深圳能源】【东方能源】。

2017 年将是 PPP 落地大年，关注 PPP 为环保行业带来的架构重塑和企业 的机遇。PPP 将接力地产投资，引入社会资本建设公用设施、稳增长的第 一选择。2016 年全年 PPP 入库项目数量和投资额维持高速增长，示范项 目的标杆效应显著，落地周期逐渐缩短。预计 2017 年 PPP 项目落地规模 或将达 3.8 万亿。2017 年 2 月 3 日首单 PPP+ABS 产品“新水源”落地， 为 PPP+ABS 模式做了良好开端。我们认为在此背景下，拥有技术优势和 熟悉 PPP 模式的龙头公司将优先受益获得 PPP 订单，如碧水源、高能环 境；而小而乱的行业格局将会被调整。

能源局同意国家电网先期开展西北、四川等地清洁能源增量现货交易试点，我 国电力市场体系有望加速完善 本周，国家能源局印发《关于开展跨区域省间可再生能源增量现货交易试点工 作的复函》，对国家电网上报的《关于开展富余可再生能源跨省区现货市场交易 的请示》表示认可，同意先期开展西北、四川等水电、风电、光伏跨区域省间 可再生能源增量现货交易试点，并对试点作出大致的、原则性上的约束和要求。 由于尚需完成细节交易规则编撰、交易主体选定及上报试点方案等工作，预计 落地尚需时日。然而，《复函》的披露也标志着我国电力现货交易已正式提上日 程，可期待未来正式落地及推广至全国，完善我国电力市场化体系。

1、两大政策推动农村垃圾污水处理，后续细分市场打开值得关注。近日，国 务院办公厅印发《关于创新农村基础设施投融资体制机制的指导意见》，财政 部印发《全国农村环境综合整治“十三五”规划》，两项政策重点规划和指导 农村垃圾及污水处理。我们认为农村垃圾污水处理细分市场前景良好，“十三 五”期间有望逐步打开。从市场空间来看，截至 2015 年底，中央财政累计安 排农村环保专项资金 315 亿元，支持全国 7.8 万个建制村开展环境综合整治， 占全国建制村总数的 13%，“十三五”规划的目标为到 2020 年新增完成环境 综合整治的建制村 13 万个，累计达到全国建制村总数的三分之一以上。同时， 目前我国仍有 40%的建制村没有垃圾收集处理设施，78%的建制村未建设污水 处理设施，40%的畜禽养殖废弃物未得到资源化利用或无害化处理，存在巨大 投资缺口。垃圾处理方面，2015 年乡村人口 6.03 亿，占总人口的 43.9%，

本周，国家能源局于 1 月 5 日引发的《关于进一步做好火电项目核准建设工作 的通知》披露，严查违规核准、开工的项目，并以风险预警等级机制为依据， 不仅要求 2016 年开工建设的自用煤电项目停止建设，同时也要求各地按风险预 警等级水平恢复建设。根据 2016 年 3 月 17 日国家能源局印发《关于建立煤电 规划建设风险预警机制暨发布 2019 年煤电规划建设风险预警的通知》，目前仅 江西、安徽、海南 3 省风险预警等级为绿色，其余均为红色，预计约 5000-6000 万千瓦在建燃煤机组将受到影响而推迟投产。此外，国家能源局印发《2017 年 能源工作指导意见》, 布置 2017 年能源主要发展目标、重点任务和重大工程。 文件中再度强调违规火电项目立即停工，并拟淘汰落后产能 400 万千瓦。至此， 燃煤发电去产能布局基本完成，形成了以“取消一批、缓核一批、缓建一批” 等控制增量政策为主，坚持淘汰落后产能为辅的火电产能调控体系。

电气设备：新能源车国补政策落地，刺激新能源车产销加速，充 电设备制造商及运营商 17 年将迎来爆发；增量配网放开及输配电 价定价方法出台，刺激投资力度，衍生新的盈利模式；特高压 17 年进入投运高峰期，业绩增长确定；同时积极推进跨省跨区输电 通道项目，并依托“一带一路”战略拓展跨境特高压工程建设； 宏观经济持续回暖，工业自动化设备需求回升；推荐业绩增长确 定、估值相对较低的公司。 新能源：看好 2017 年风电装机反弹和限电情况改善。光伏上半年 或再现抢装潮但影响有限，看淡下半年装机。 电力：2016 年全年用电量 59,198 亿度，同比增长 5%，12 月份 单月用电量 5,351 亿度，同比增长 6.9%，环比增长 5.5%。去年 累计发电量 59,897 亿度，同比增长 5.2%。火电增速持续回升， 全年同比+2.4%。产能保持较快增长，光伏新增装机亮眼。