军工行业整体：军工行业184 家上市公司2017 年全年实现营收1.05 万亿元，同比增长6.98%，较去年同期的13.32%增速有所下降。实现归母净利润538.68 亿元，同比下降5.53%，而去年同期归母净利润同比上升30.18%。2018 年第一季度实现营业收入合计2181.34 亿元，同比增长9.46%。实现归母净利润89.57 亿元，同比下降4.95%。其中，民参军和航空航天板块业绩表现突出，兵器兵装板块业绩增速较为平稳。我们认为，随着十三五相关政策的不断推进、国防装备加快升级、新型武器不断亮相，军工订单将进入实施阶段并持续增加，带动上市公司整体业绩增长。

DSP 芯片主要功能为数字信号处理，应用领域广泛。DSP 芯片是指能够实现数字信号处理技术的芯片，自从上世纪80 年代诞生第一代DSP 芯片TMS32010 以来，已经有六代DSP 芯片问世，并广泛应用于通信（56.1％）、计算机（21.16％）、消费电子和自动控制（10.69％）、军事／航空（4.59％）、仪器仪表（3.5％）、工业控制（3.31％）、办公自动化（0.65％）领域。

5 月7 日，国防科工局等8 部门联合批复首家生产经营类军工科研院所中国兵器装备集团自动化研究所转制为企业。我们预计，在兵装自动化所转制的示范效应下，首批41 家军工科研院所转制或将加速推进，后续批次院所转制也有望被提上日程。

军用飞机是指直接参加战斗、保障战斗行动或军事训练的飞机。我们参考《世界空军力量》，并考虑到无人机的发展趋势，将军用飞机分为战斗机、武装直升机、教练机、运输机、特种飞机、加油机、无人机等7 大类。