公开资料显示，IACC是全球最大的反假冒侵权非营利性组织，共有250多个成员，涵盖当前主要品牌方。主要为受假冒商品所影响、以及寻求知识产权保护的公司而提供援助。其会员主要分为六类：品牌方、法律公司、调查公司、产品安全公司、行业协会、政府组织和大学。实际上，自2013年起，阿里巴巴便与IACC开展合作，通过“快速下架机制”等方式，IACC成员能够识别并快速撤下阿里巴巴旗下淘宝、天猫平台上的侵权商品。此次阿里巴巴暂停普通会员资格后，阿里巴巴表示，这不会改变阿里巴巴打击假货、保护知识产权的努力和决心。

整体消费仍呈现低迷态势，但随着居民收入水平量级提升、电商快速发展等影响，居民消费习惯已逐渐发生变化，根据麦肯锡《2016 年中国消费者调查报告》，中国居民消费呈现追求高品质、健康生活、休闲娱乐、家庭为重等特征，同时在 80/90 后消费力量崛起下个性化消费需求提升。

终端消费数据改善不明显。自 2010 年起，由于宏观经济增速放缓、持续的反腐等因素，社零总额的增速每年呈阶梯状放缓。2016 年前四个月，社会消费品零售总额累计达 102670.2 亿元，同比增长 10.3%，较上年同期继续放缓 0.13 个百分点。

行业策略：受益消费升级、渠道变革和物流现代化进程，国内高端仓储需求爆发。其在单库体量、软硬件标准、系统和技术承载能力上与物流规模的高速增长和技术不断进步相适应，优化了供应链的整体效率。物流地产投资回报率远高于住宅、商业地产且资产价值稳定。我们测算未来五年行业需求复合增速 20%，高端仓储开发企业及相关供应链服务商将受益。

上周（6.6~6.8）商贸零售板块下跌 0.46%，跑输上证综指 0.24%，从各子板块看，百货板块上涨 0.89%，涨幅最大，连锁板块下跌 1.69%，跌幅最大。

近日《2015 年全球主题公园游客量数据报告》发布，报告显示主题公园行业整体仍保持 7%以上增速；这一强劲增长背后主要得益于亚洲和美国新兴市场快速发展，宋城千古情、迪士尼表现突出。叠加本周四上海迪士尼正式开业，本周推荐上海本地酒店股锦江股份，以及享受迪士尼溢出效应的周边旅游股中青旅（乌镇景区）和宋城演艺。

2016 年前五个月，A 股市场整体下跌，结构性热点表现较为突出，相较而言，休闲服务板块大多数公司业绩增长稳定，但热点缺乏，整体表现不甚理想。前五个月休闲服务指数累计下跌 22.68%，在各行业板块中处于中下游。当前已进入传统旅游旺季，我们建议对行业景气度高、业绩稳健增长的旅游股可予以持续关注。

①传统一线景区（尤其是交通改善景区）数据向好、出境游继续高增长。行业维持增持评级。②板块上中期看好机制改善且迎来外部利好的资源商、以及行业整合趋势明确的流量商，长期看好休闲娱乐旅游以及旅游新科技。③标的选择上关注个股业绩向好，推荐黄山旅游、云南旅游、宋城演艺、中青旅、西安饮食等。

休闲度假游爆发，我国旅游行业存在较为明显的供需错配。在需求端，收入水平提高、中产阶级崛起以及带薪休假制度落实助力居民休闲度假游爆发；而在供给端，休闲度假类景区比重低，难以满足日益增长的休闲度假需求。景区需要以旅游消费需求升级为导向延伸产业链进行供给侧结构性改革。

11-15 年 CAGR 分别为 9.75%和 11.84%，均高于行业均值。国内化妆品市场一直是外资企业占据主导地位，以宝洁为首，排名前十企业均为外资（CR10 为 39.3%）。近十年，随着欧莱雅、资生堂、安利等外资企业涌入国内，宝洁和联合利华等原有日化龙头的市场份额受到侵蚀，行业集中度逐年下降，竞争格局较为分散。分品类看，国内护肤和彩妆市场前十品牌基本来自欧美。其中，护肤品市场 Top10 品牌市占率为 32%，国产品牌中仅百雀羚、自然堂、佰草集和韩束在列，合计市占率为 10.8%；彩妆市场 Top10 品牌市占率高达 50.2%，但国产品牌中仅卡姿兰、韩束和玛丽戴嘉在列，合计市占率为 10.1%。

经历了因国内经济增速放缓以及反腐浪潮冲击增速急剧下滑的13年、餐饮旅游行业开始触底反弹，2016年一季度延续复苏态势、营收净利增速不俗：单季度实现整体旅游收入172.78亿元，同增22.82%；实现归属于上市公司净利润12.5亿元，同增18.97%。

全国百家及50家大型实体零售企业增速从2016年初至今中枢出现上移，2016年4月全国百家及50家大型实体零售企业增速分别达到1.9%和2.9%， 环比分别提升4.5和5.2个百分点，预计主要受CPI高企推动及地产回暖等影响，食品、家电等品类消费拉动。