国内新能源汽车产业进入健康高速发展通道，我们判断 2016 年销量将为 40万辆，同比增长 41%，经测算 2020 年销量将达 144 万辆，“ 十三五” 期间合计增量 457.3 万辆，期间年复合增速 38%。受益于新能源汽车的快速增长，作为最核心部件的动力锂电池的需求也将迎来爆发，经测算得到 5 年内增量需求合计 233.4GWh，对应市场规模 3268 亿元，期间年复合增速 40%。

在存量时代下， 消费者的基本使用需求已被满足的情况下，更多的变化将聚焦于解决客户痛点的微创新。我们从安全、便捷、颜值三个维度出发，找出智能手机新进“刚需”。 我们看好“ 交互创新”（双摄像头、 TOF、指纹识别、 OLED）、“新材料与新外观”（亮黑色外壳、防水材料、 双面玻璃、陶瓷材料）、“消费者痛点”（快充、无线充电、 Type-C）、“器件小型化”（SiP 封装）、“上游设备”（机器视觉检测与自动化） 等领域的投资机会。

公司此前发布公告拟以 47.5 亿元对价收购北京普莱德 100%股权，10 月 1日，公司发布了普莱德的审计后财务报表，普莱德 2016 年上半年实现营业收入 16.54 亿，实现净利润 1.79 亿元。上半年的盈利状况大超市场预期，普莱德上半年实现净利润 1.79 亿元，业绩超市场预期。

电改跟踪报告： 我们认为能够通过提供节能改造、设备托管运维、能效管理等增值服务不断抓住新用户的公司以及以用电数据为基础的大数据分析公司将享受电改红利，其中，有电网和园区资源背景的公司能够率先抢占用户资源，并将资源逐步兑现成利润，推荐能够为客户提供一站式的综合能源服务解决方案的智光电气，以及深度绑定贵州园区内用户的北京科锐。我们还看好负荷地区火电机组。外来电占比越高的区域，区域内机组利用小时数弹性越大，推荐上海电力、东方能源。

eID（ electronic IDentity）全称为公民网络电子身份标识，是以密码技术为基础、以智能安全芯片为载体、由“公安部公民网络身份识别系统”签发给公民的网络电子身份标识，能够在不泄露身份信息的前提下在线远程识别身份。

The global chip manufacturing business is focused on reducing the semiconductor chip size and designs. This has been a trend in the semiconductor industry since 1965, with historical facts suggesting comprehensive growth of the market largely due to the continual reduction of cost per function performed by ICs. Growing improvements in the IC structure, i.e., increasing density of circuits, has resulted in compact and lowcost ICs. In addition, these devices gain better performance capabilities due to growing density (use of 3D architecture) that helps them execute a large number of functions at high speed with low power consumption. Thus, the demand for production equipment capable of producing advanced ICs in high volumes at the lowest possible cost is anticipated to grow during the forecast period.

Magnetic field sensors are devices used to sense and study the magnetic field around electrical devices, permanent magnets, and coils. These sensors are made of rotating sensor tip that measures transverse and longitudinal magnetic fields. Traditional magnetic field sensors facilitated navigation on oceans by sensing the magnetic poles of the Earth. Since then, the application of magnetic sensors has expanded to industrial use, for the detection of a magnetic field's strength, presence, and direction from soft magnets, permanent magnets, brain wave activity, vehicle disturbances, and fields generated from electric currents. Magnetic sensors are the primary navigation means for industrial control systems. The increasing demand for compact size, improved sensitivity, and compatibility to control systems has driven the need for magnetic field sensing technology.

Airport e-gates are replacing the manual verification and validation at the arrival and departure terminals. Manual checking could lead to human errors, resulting in the bypassing of a potential threat. This also leads to long waiting queues in the airport, which, in turn, lead to dissatisfied customers.

高精度地图延伸车辆感知，是自动驾驶专用的电子地图。通过道路信息高度承载，高精度地图向无人驾驶汽车展现更细致的世界；无人驾驶汽车使用高精地图作为先验知识，能更加顺利的通过各种地域。高精度地图在无人驾驶领域具有不可替代性，未来有望成为图商重要增长点，预计未来的十五年高精度地图行业将迎来黄金发展期，到2020 年高精度地图市场为21 亿美元， 2025 该市场将达到94 亿美元。巨大的市场也吸引各大巨头争相布局，BAT 通过入股/收购资质企业，打破政策壁垒；整车厂也纷纷与图商协作，结合B 端，让高精度地图平稳落地。目前高精度地图数据采集主要包括以mobileye 为代表的众包模式和以Google 为代表的集中制图模式，由于两种模式各有千秋，预计未来或实现共存，即通过集中制图模式构建高精度地图基础数据，通过众包模式实现高精度地图数据补充。

从2015年到2016年，运营商4G用户数在这18个月期间持续增长，新入网用户数增长缓慢，总用户数几乎未发生改变。

16 年前三季（截止到9 月23 日）沪深300 指数下跌9.85%，通信行业下跌16.62%，其中设备子板块下跌13.57%，通信运营子板块下跌30.35%。通信板整体跑输沪深300 指数7 个百分点。第三季度中，除了电信运营与综合设备子板块反弹明显、智能卡和卫星导航板块跌幅扩大外，其余子板块波动不大。但是整体上看，第三季度通信行业的各个板块都开始摆脱上半年的调整，有逐步走强趋势，这符合通信板块的运行周期属性。

上周通信板块下跌0.31%，同期上证下跌0.96%，其中通信设备下跌0.26% ，通信运营下跌0.78%，板块表现强于大盘。

众所周知，我国股市的IPO 经历了多次的暂停重启，2014 年1 月17 日，新股IPO 时隔一年多后重启，一二月共发行48 只股票，以首发上市大股东锁定期为三年计算，2017 年一二月份该批股票将迎来大股东解禁。为分析大股东解禁过程中中蕴含的投资机遇，我们对创业板过往大股东解禁及其前后的股价表现进行了统计分析，同时将其与板块行业和业绩成长综合考虑进行相关性观察。

中国的移动互联网面临着人口红利消失的困境，在增量消失进入存量博弈的情况下，中国互联网企业将目光瞄准了广阔的海外市场。海外市场，特别是新兴市场，移动互联网仍处在中国3—5 年前的水准，这给了中国企业利用在中国已验证的成功打法走出去的巨大机会。同时也需要中国企业对海外市场的区域性竞争格局有一个比较深入的了解，做到因地制宜，做出深入化的本土产品，从而与Facebook、Google 等跨国型平台企业进行错位竞争， 获得成功。

1）前8 月汽车销量为1672.90 万辆，同比增长11.36%，相比上半年增幅明显扩大，主要原因是同期基数低与1.6L 及以下排量乘用车购置税的刺激。其中SUV/MPV 增长44.25/21.58%；新能源汽车增长1.16 倍；重卡同比增长19.41%，低基数效应明显。2）随着车市进入“金九银十”销售旺季以及年底冲量压力不大，预计库存将保持在合理水平，价格波动在合理范围内；原材料价格仍将低位震荡。3）我们认为，因基数因素，三季度汽车销量增速是高点，四季度预计有所收窄，全年增速在10%左右，行业营收与利润均将较快提升，特别是处于新车周期的整车公司，如吉利等。另外，鉴于骗补调查以及补贴调整迟迟不落地的影响，我们下调今年新能源汽车销量至50 万辆。

物联网从提出到现在已有近20 年历史。近二十年中，物联网领域出现了翻天覆地的变化，智能穿戴、智能家居、工业物联网等概念已走向现实。

上周（09.26-09.30）通信板块下跌0.31%，跑赢沪深300 指数0.38 个百分点，跑平创业板指数。其中通信设备制造下跌0.57%，增值服务上涨1.29%，电信运营下跌1.43%，同期沪深300 指数下跌0.68%，创业板指数下跌0.31%。

人工智能的应用场景是核心关注点，AI 势必与传统产业链深度融合，提升效率并获取增量价值。（1）语言计算是人工智能的突破口和最为成熟的应用，消费电子与医疗是最具潜力的市场。（2）计算机视觉是时下最热门的领域，技术不断突破，消费电子、车载、安防等领域的应用正在逐步铺开。（3）AI 芯片与底层平台正在崛起，认知智能有望催生更广阔的市场空间。（4）机器人正在跨越初级发展阶段，“四大家族”引领工业机器人发展；专业服务机器人持续突破，个人/家庭服务机器人仍处于发展初期。

后流量时代经营模式将是未来流量经营的主流模式。

神州数码为目前中国规模最大、涉及领域及品牌最广的IT产品分销商。16 年借壳深信泰丰回归A 股。公司未来将发展自主可控和云服务作为核心发展战略，借助深厚的资源和渠道积累，公司从端（个人消费者产品与服务）到云（企业云服务，自主可控技术支持）的战略布局有望可以加速实现。