投资分析报告

• 2022 A【奥维报告】热水器净水器年报：2022年中国房地产精装修市场总结
  2022年精装修市场热水器配套项目个数1041个，同比下降28.9%；配套规模为79.1万套，同比下降32.8%；2022年精装修热水器市场TOP5品牌的市场份额合计为54.2%，同比上升4.0%，与去年同期相比，能率、耀罡进入了TOP排名，而阿里斯顿、万和退出了TOP品牌。从城市等级分析， 2022年精装修市场热水器配套中，新一线城市需求最高，规模达到37.81万套，市场份额在47.8%；在增速方面，一线城市增长最快，同比增长22.8%
• 轻工制造行业：受益于地产政策利好，家居板块估值持续修复－周观点
  家居板块 ：（1）12 月基本面承压：受疫情影响，12 月主要企业发货及接单数 据受到一定冲击，环比及同比均有所走弱。（2）地产政策持续宽松：近日， 人民银行、银保监会发布通知，决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机 制。新建商品住宅销售价格环比和同比连续3 个月均下降的城市，可阶段性 维持、下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限。1 月5 日，住房和城乡建 设部部长倪虹指出，对于购买第一套住房的要大力支持，首付比、首套利率 该降的都要降下来；对于购买第二套住房的，要合理支持。
• 2022 T【奥维报告】2023年元春促销期市场总结报告
  22年均价上调之后，2023年均价出现小幅下降；空气炸锅大幅下降对整体行业同比走势产生抑制，空气炸锅首次下降，消费需求重新回归刚需大单品；高端需求不足，厨小电价格段向低端聚集；小容积产品再次增长，2023年一人食在就业大军的加持下机会大。送礼潮开始，带动电饭煲品类同比提升明显，2022稳定增长之后，今年电蒸锅同比明显收窄。
• 2022 A【奥维报告】2022年精装楼市卫浴年度报告
  2022年精装修市场坐便器配套项目个数1812个，同比下降43.7%；配套规模为132.86万套，同比下降49.5%；2022年精装修坐便器市场TOP5品牌的市场份额合计为69.6%，同比上升3.2%，与去年同期相比，唯宝进入了TOP排名，而蓝气球退出了TOP品牌。2022’精装修坐便器配套规模TOP开发商中，保利发展高居榜首，规模达到7.9万套，项目个数97个，万科次席，规模6.86 万套，项目个数72个
• 轻工制造行业：家居龙头蓄势待发，需求复苏看好后续表现－月报
  家居：政策放松趋势仍将持续，家居龙头成长性突出。中央发布多 项政策有望带动地产景气度回暖，前期开发商囤积大量未完工项目，融 资端修复将促进完工，后续竣工好转将支撑家居需求。防疫政策调整优 化，对新冠实施“乙类乙管”，制约因素将得到缓解，消费需求有望回 暖，且此前延期需求有望释放。根据增值税发票数据显示，春节期间家 具销售收入同比增长15.2%，较19 年增长9.9%。家居龙头积极进行营 销策划，有望在节后开门红及315 活动中取得亮眼表现。行业承压持续 分化，据久谦数据显示，2022 年末家具橱柜品类在营店铺数量下降至 35.9 万家，较21 年末下降44%。建议关注：定制龙头【欧派家居】、【索 菲亚】、【志邦家居】及【金牌厨柜】；软体龙头【顾家家居】、【喜临门】 及【慕思股份】；保交楼受益标的【江山欧派】、【王力安防】。