剔除主业变更为非机械行业的标的，全行业 312 家上市公司 2017Q3实现营收 7143 亿元，同比增长 33%，归母净利润合计 376 亿元，同比增长 81%。共计 226 家公司实现了业绩同比正增长（占比 72%），其中业绩增幅 100%以上的公司达到 72 家，占比 23%。虽然行业整体营业成本同比上升 35%，行业整体毛利率仍然回升到 22.2%，环比+0.38pct，显示机械行业受益经济回暖，盈利能力继续恢复；行业三项费用率维持 15.4%，环比+0.15pct；资产减值损失对收入占比下降至 1.9%；行业净利率温和上行达到 5.26%，环比+0.15pct。行业 ROE 持续改善至 4.37%，同比+1.55pct。

在新一轮的客户升级和产品升级趋势之下，电子行业 17 年前三季度表现抢眼，17 年前三季度 SW 电子行业全部公司营收合计 6594.6 亿元，同比增 42.7%，归母净利润 538.1 亿元，同比增长 56.3%，截止 11 月 3 日 SW 电子板块市盈率（历史 TTM 整体法）为 40.89 倍，相对于全体 A 股的估值溢价率为 119.96%，依然处于三年来的相对低位。

10 月个股中位数涨幅-2.52%，SW 电子指数涨幅+7.92%。2017 年 10 月 1日-10 月 31 日，SW 电子 212 家公司的涨跌幅中位数为-2.52%，SW 电子指数涨跌幅为+7.92%，指数涨幅排名 SW28 个行业第三名，同期沪深 300、中小板、创业板涨跌幅为+3.45%、+1.16%和-1.21%。

上周，上证综合指数收于 3,432.67 点，累计上涨 1.81%；深证成份指数收于 11,645.05 点，累计上涨 3.83%；沪深 300 指数收于 4,111.91 点，累计上涨 2.99%；中小板指数收于 8,068.46 点，累计上涨 4.02%；创业板指数收于 1,900.63 点，累计上涨 3.69%。

2017 年前三季度，行业营收同比增长 26.15%，净利润同比增长 75.73%，行业收入、利润延续全面复苏，并创下近年来新高，验证了我们自 2016 年年中以来对于行业整体景气度触底复苏的判断。往后看，我们认为更新需求托底+市场化出清的背景下，需求有望持续、龙头公司盈利弹性有望超预期。

通信板块上周强势上涨，行业跑赢大盘 3.72 个百分点，逼近此前 5G 行情的高点。在 5G 光回传网络技术方案讨论和资本市场关注度不断提升的背景下，以光模块、光纤光缆等光通信公司为代表的 5G 概念股走强，带动行业向上冲击。

从技术演进层面看4G空口通过演进可以基本满足5G所有场景需求，5G低频空口将满足新兴的AR、VR、云计算等业务的数据连接需求，也满足一些低延迟服务的使用，如无人驾驶汽车、无人驾驶飞机等。5G高频空口主要用字热点高容量区域。

11 月 1-3 日，由 CRU 和武汉长飞光纤光缆股份有限公司联合主板的 2017年世界光纤光缆大会在武汉光谷隆重举行，来自政府部门、科研院校、电信运营商、电信协会、供应商、上游材料厂商、投资机构及媒体等单位超过700 名嘉宾共聚一堂，一同探讨全球光纤光缆产业未来的发展前景。我们团队全程参与，并通过收集大会的演讲材料及与各界人士的深入交流，整理了本文纪要。

SaaS CRM市场是以 SaaS 形式提供以客户为中心的CRM 服务，其核心思想是以在线数据为基础制定营销策略，通过满足客户个性化的需求提高客户满意度、忠诚度、缩短销售周期，降低销售成本、增加收入、拓展市场、实现企业价值最大化。

中国作为全球最大的制造国，已经推出了通信产业为重点之一的制造业升级战略，目前中国的两大通信设备商华为、中兴分别是全球通信设备行业第一大和第四大，在专利申请方面这两家企业也屡屡位居前三名，中国的通信产业成为最有实力参与全球竞争的产业之一。 

2017 年上半年军工板块上市公司营业收入和净利润呈现稳步增长态势，2018 年军队改革和军民融合战略将进入关键落地阶段，军工行业政策红利会逐步得到释放；随着武器装备升级和列装以及战略新兴产业的发展，军工行业业绩和盈利能力将得到大幅提升。

国内政策扶持明显，下游产业迎来发展黄金期，产业链向国内转移是大势所趋；产业链转移带动上游材料同步发展，上游材料进口替代空间大；技术优势明显，靶材将是电子化学品材料中最先受益的子行业。

计算机板块在经历了16年的垫底后，17年表现仍排倒数第三。从年初至10月31日，计算机板块按流通市值加权平均共下跌13.28%，而同期上证指数上涨9.33%，沪深300及上证50更是大涨21.05%、22.16%，可以说远远跑输大盘。虽然板块整体走势不尽人意，但也不乏个股机会，白马、云计算、以及人工智能等主题表现亮眼。

站在五年十年甚至三十年的周期内，考虑是否对一个社会国家的政治、经济、文化以及产业走势有着足够的信心与耐心；短期虑包括诸如货币、信贷、产业方向、市场流动、情绪博弈等。

过去十年，我国通信业发生了巨大变化：整体通信业务总量、收入增长迅猛，移动用户规模扩大，仅四年时间 4G 用户数就达到 7.7 亿户；移动通信的发展也极大推进了互联网与移动通信网络的融合，移动应用内容日益丰富，带动了商务金融、文化娱乐等各个方面的业务应用和创新，推动了相关产业的持续发展，成为新的经济增长点。