投资分析报告

• 黄金行业：当我们谈金银比时，我们谈些什么？
  50 年金银比价复盘：因为1944-1970 年间布雷顿森林体系依然存在，因此黄金和美元的比价基本保持稳定，在白银价格逐步上涨的背景下，金银比逐步走低。1971 年以前金银价格更多受到政府政策行为的干预，因此对于金银比的研究将主要从1971 年以后开始。如果将金银比连续的上涨和下跌阶段作为一个周期，我们可以分时间周期来研究金银比。
• 轻工制造行业：轻工板块2019Q3公募基金重仓分析
  根据 Wind 数据显示，公募基金 2019 年三季度报告基本披露完毕，2019Q3 基金重仓持股中轻工制造板块的比重为 0.80%，较 2019Q2 下降0.08pct，轻工制造/A 股市值为 1.39%。 
• 铝行业：诺贝丽斯收购爱励铝业影响分析－重大事项点评
  2016 年8 月，忠旺集团宣布通过旗下忠旺美国收购爱励铝业；而在2017 年11月，该公司公开称已和爱励铝业达成一致，终止双方合并协议。同时，公司公开称，原因是该交易在获得美国外国投资委员会（CIFUS）的审批方面存在较大不确定因素，并购双方选择让协议于2017 年11 月12 日期满后终止。
• 钢铁行业：环保限产降低高炉开工率，基建回暖叠加冬储临近静待钢材需求释放－十月行业动态报告
  9 月经济金融数据整体平稳，9 月官方制造业PMI 为49.8%,环比上升0.3 个百分点，仍然在荣枯线以下。前三季度房地产开发投资增速10.5%环比持平、新开工面积增速环比回落0.6 个百分点，狭义基建投资增速环比小幅上涨至4.5%，环比增加0.3 个百分点。房贷利率提高等地产政策限制影响钢铁行业需求的释放。
• 钢铁行业：进口钢坯和铁矿激增加剧国内供应端压力－周报及9月份数据点评
  螺纹钢旺季需求延续。上周部分地区继续限产，螺纹钢和冷轧产量环比上升，热轧下降；高炉开工率下降、电炉开工率上升；螺纹钢消费量429.86万吨，环比增加62.83 万吨；热轧板卷消费333.23 万吨，环比增加5.23 万吨；冷轧板卷消费量79.62 万吨，环比增加2.55 万吨；螺纹钢消费需求继续延续旺季态势。