加强智能交通基础设施支撑，全面强化标准和技术体系，营造宽松有序发展环境，实施“互联网+”便捷交通重点示范项目。

2 月，汽车行业表现依旧低迷，产销同比延续下降趋势，当月全国汽车销售 148.16 万辆，同比下降 13.77%，汽车销量同比已连续七个月下滑。一方面终端销售持续疲软，另一方面库存则呈现高企现象。2 月份汽车经销商库存预警指数为 63.6%，环比上升4.7 个百分点，同比上升 11.3 个百分点。相比之下，新能源汽车销量仍保持快速增长，当月销售 5.29 万辆，同比增长 53.6%。

2019 年 3 月 26 日，四部委联合发布 2019 年新能源汽车补贴政策。能量密度要求提升幅度在逐步放缓，安全性逐步成为政策出台的重要考量；过渡期结束后续航里程 250 公里以内的低续航车型的补贴降为零，对高续航车型补贴降幅分级逐步减少，这符合国家对新能源汽车扶优扶强的大方向。2019年过渡期内，纯电动乘用车续航里程补贴标准降幅在 40%，2019 年过渡期结束后相比 2018 年整体降幅超过 60-70%。新能源客车以及专用车补贴整体降幅超过 50%。燃料电池汽车过渡期内补贴退坡力度较小，体现国家对燃料电池汽车的鼓励态度。

基建增速回升，以及环保趋严加速更新需求，驱动重卡行业维持高景气。2019年 1-2 月重卡销量 17.7 万辆，同比下滑 4.2%，绝对值维持较高水平。主要原因包括：1）基建投资增速回升带来的工程车需求依旧保持高位；2）环保趋严加速更新；3）开工旺季备货需求增加。展望全年，基建发力+环保升级，保障2019 年重卡销量在 100 万辆左右。

汽车行业整体已进入低增长的新常态，换购代替首次购车成为增长新动能，消费升级趋势明确，豪华品牌成为众多二次购车者的选择。此外 90 后逐渐成为购车主力，更加开放的消费观念，借助快速发展的汽车金融，带动首购人群中选择豪华品牌的比例上升。

头引领、政策推动、产业资本流入等多重因素推动我国智能驾驶产业快速发展。2018 年，百度“阿波龙”无人驾驶客车 7 月实现量产并开启商业化运营；上汽荣威搭载自主泊车功能的 Marvel X 9 月实现量产交付；谷歌10 月宣布 Waymo 已经完成 1000 万英里无人驾驶公共道路路测；特斯拉10 月开始向全球车主推送 Autopilot 9.0 版本系统更新；蔚来 ES8 和 ES6全系标配 NIO Pilot 硬件系统，小鹏 G3 XPilot 系统可实现 L2.5 级自动驾驶。我们认为在互联网巨头和产业标杆的引领下，智能驾驶的产业化进程将加速，汽车产业链优质标的如保隆科技、德赛西威和拓普集团等将受益。 

3 月 22 日，首批获上交所受理的 9 家科创板企业名单公布，其中有 3 家企业涉及新能源汽车产业，分别是专注正极材料公司宁波容百，致力于碳纳米管与石墨烯的天奈科技以及智能装备公司利元亨。涉及新能源汽车产业的企业占比高达 1/3，足以说明新能源汽车在市场中举足轻重的行业地位，我们认为，此次名单也将利好板块，催化相关对标企业及参股公司。

3 月 22 日首批科创板受理名单公布，宁波容百新能源科技股份公司（简称“容百科技”）位列其中，系浙江省第一家入围的企业。其保荐机构为中信证券，拟发行不超过 4500 万股，融资金额 16 亿元。

乘用车：从度电补贴标准看：补贴标准从 1200 元/KWh 降至 550 元/KWh，同比下降 54%；从续航里程来看：2019 年补贴起点为 250 公里，较 2018 年提高 100 公里，且往上各档均有退坡， 2019 年最高补贴 2.5 万元，较 2018 年下降 50%；客车：从补贴标准看：补贴标准从 1200 元/KWh 降至 500 元/KWh，同比下降 58%。

2018 年全球铅酸电池产量约 510GWh，市场空间近 3000 亿人民币，但增速降至3%。我国是全球铅酸电池生产第一大国（市占率 40%），体量约 205GWh。我国的应用结构集中在轻型动力（49%），起动型（38%），储能型（13%）。 

2019 年 3 月 26 日，国家财政部网站发布了《财政部工业和信息化部 科技部发展改革委关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，2019 年新能源汽车补贴政策正式出台，我们对事件影响和产业格局变化进行深度解读。

在新能源汽车销量高速增长的带动下，动力电池维持旺盛的需求。2018 年国内动力电池装机量达到56.98 GWh，同比增长56%，整个行业呈现出良好的发展态势。受上游原材料价格波动和新能源补贴政策退坡影响，动力电池价格逐年下降， “ 以量补价” 是当下行业发展的重要逻辑。我们预计2019/2020/2021 年国内动力电池装机量为 77/113/158GWh，根据测算今后三年国内动力电池行业市场规模超过3400 亿元。

新能源汽车行业处于技术快速变革期，每一条新的赛道都意味着新的可能。造车新势力有望借助融资加速推进产品推出，硅碳负极材料、高镍正极材料、碳化硅功率单元等多项新技术仍处于产业化初期，行业格局未定，参与者大有可为。特斯拉在纳斯达克的成长历史为中国科创板提供了培养新能源汽车行业独角兽的范本。