重点推荐蒙华铁路投运对区域电力的资机会，长期看好新能源公司装机成长以及天然气未来前景。

我们在12.3 的年度策略《冰与火之歌》中，从盈利逆周期和政策逆周期两个维度推荐军工行业。年初以来，军工行业的涨幅最高超过10%，在一级行业中排名首位。从策略角度来看，本轮军工行情除了春季“躁动”外，还有更深层次的逻辑，仍将“余音绕梁”。

基建投资 2018 表现不佳 ，但 2019 2019 随着基建政策托底将企稳回升。2019年基建的反弹高度可能受到资金压制。

本报告将以美国、加拿大、欧洲市场的基金公司为例，为其养老目标产品的产品布局（产品线、费率、规模、基金）、战略配置与战术调整（战略配置方法、细分资产配置、战术调整，流程/原则）、单只产品业绩与持仓变动进行介绍。

基建投资2018表现不佳，但2019随着基建政策托底将企稳回升。2019年基建的反弹高度可能受到资金压制。

国企改革将进入加速期，军工可能成为本年改革的突破点。受益改革的红利，国防军工板块资产质量将进一步提升。

江苏省排污许可证开始申领，部分行业无证不可排污。将加快企业落实排放治理和监测相关工作，有效推进相关市场进一步释放。渤海入海排污口摸排启动，将全面排查每个排污口。