境内分析报告

• 基础化工行业：继续重点关注新材料、农业现代化和产业互联网
  同方国芯800 亿定增方案发布后，点燃了整个市场对于半导体产业链的投资热情。此次大手笔的定增，彰显国家实施半导体芯片国产化战略的决心，整个半导体产业链进口替代趋势将加速。化工行业中相关个股，重点推荐鼎龙股份（从CMP 抛光耗材切入半导体领域，公司增长性确定）、关注强力新材（募投项目放量后有望成为光刻胶用品全球龙头），上海新阳（半导体电子化学品公司商，参与建设集成电路用大硅片项目）。
• 石化汇编-第733期
  报告从战略性分析、环境信息、竞争对手情报、资讯信息快报、市场行情与数据分析等几个方面对石油化工行业进行了分析评论。
• 传统行业＆新能源行业：变革与创新，传统行业期待新突破
  电动车行业受销量、政策持续催化，2015 年底行业有望延续，长期成长性确定，动力电池、锂电设备需求爆发，整车是中长期最优环节；能源互联网静待政策出台，地方政策有望积极配合，商业模式逐渐清晰；储能受益新能源介入、电动车普及规模化，国内市场爆发在即。
• 行业月度报告-石油天然气201508
  8 月，我国油气行业行业投资步伐放缓，同比陷入负增长；工业生产下行压力依然较大，原油产量同比增速略有回落；我国不断加大原油战略储备采购力度。
• 行业月度报告-石油天然气201507
  7月，我国油气行业投资增速回升，但仍处低位；随着原油勘探进程的加快，原油产量同比增速继续提高；在国内炼油厂进入检修季且市场总体需求并不旺盛的情况下，原油进口逆势创新高。
• 基础化工行业：新增关注转型公司，继续重点推荐新材料、农业现代化和产业互联网三条主线
• 基础化工行业：聚焦成长，关注转型－2016年投资策略
  化巟涨幅居前的子行业指数依次为粘胶（210%）、氟化巟（130%）、氨纶（128%）、涂料（114%）、锦纶（98%）、其他化学原料（92%）、复合肥（91%）、民爆用品（88%）、磷肥（88%）、日用化学品（81%）。
• 能源行业：美丽的金丝雀啊，却是为谁而鸣的丧钟－油价变化的预言金丝雀
  北美原油库存创历史新高，带动国际油价下降至40美元/桶附近。当OPEC决定放弃对原油产量的垄断，加之非OPEC国家原油产量的快速上涨以及页岩革命带来的原油产量大增，使国 际原油产量逐渐高于需求，原油的定价机制由边际需求定价回归到边际成本定价，造成了油价在短时间内暴跌。
• 石油石化行业：推荐景气好转的炼油和聚酯，关注油价阶段性反弹机会
  通过2015行业回顾以及2016国际油价预测，提出了两条建议。
• 石化行业：仍在蛰伏，投资还看改革－2016年年度投资策略报告
  我们认为在 2015 下半年，有两个方面需要给予特别关注。一是国内下半年对油气体制改革讨论比较多，据称新一轮油气改革方案已经形成并已经上报，即将下发。改革将包括上游、管道、流通领域、监管等多个方面。2016 年，油气改革将是十分重要的投资题材和线索。 二是石化产业链比较长，涉及的产品、服务众多，虽然行业整体呈下行趋势，但仍不乏有亮点的产品和环节，可以在弱势中多多关注。
• 石油化工行业：油价震荡回暖，推荐改革受益公司－2016年投资策略
  我们在2014年12月25日发布深度报告《为什么我们认为原油价格最早将于2015年3月反弹》，坚定看好15Q1油价走势，并认为油价将逐步上行。
• 基础化工行业：新国企，新材料，新模式－2016年投资策略
  中国化工集团，2011-2013 年中国化工集团营业收入分别为1791.25 亿元、2016.95 亿元、2440.36 亿元，净利润分别为6.47 亿元、-11.78 亿元、-8.57 亿元。
• 石油化工行业：《十三五，求变求新》
  经济增速下台阶，新常态下我国原油、天然气表观消费量增速下滑。十三五石化行业寻找新的增长方向：集约化发展，建设石化产业基地产业升级、原料多元化、新能源、新材料。
• 2014-2018年中国石油化工行业市场调查及投资前景咨询分析报告
  石油化工，即石油化学工业，是指以石油和天然气为原料，生产石油产品和石油化工产品的加工工业。石油产品又称油品，主要包括各种燃料油（汽油、煤油、柴油等）和润滑油以及液化石油气、石油焦碳、石蜡、沥青等。石油化工产品则是以炼油过程提供的原料油经进一步化学加工获得。2013 年石化产业经营情况总体向好，但盈利能力仍较弱，产业整体销售利润率 4.2%，其中炼油行业销售利润率仅 1.2%。从各行业销售利润率看，农药、专用化学品、橡胶制品盈利能力较强，基础化学原料、合成材料、化肥盈利能力相对较弱。未来几年，随着新型工业化、城镇化及农业现代化持续推进、以及国家创新驱动战略实施，国内需求将得到更大程度释放，经济发展质量将进一步提高，预计中国石化产业将在平稳运行基础上，呈现更加积极复苏态势，为国民经济和社会发展提供有力支撑。
• 核电设备行业：千亿市场盛宴开启，行业龙头充分受益－2016年投资策略
  万得核能核电指数（884046.WI）2015 年表现亮眼，累计上涨75.28%，跑赢沪深300 指数（上涨3.65%）。板块PE 估值59.40倍，小幅高于历史三年平均值；板块PB 估值从年初的3.37 倍涨至4.15 倍，处于过去三年平均值的相对高位。
• 石化汇编-第734期
  报告从战略性分析、环境信息、竞争对手情报、资讯信息快报、市场行情与数据分析等几个方面对石油化工行业进行了分析评论。
• 行业月度报告-石油天然气201509
  9 月，随着稳增长政策加码发力，油气行业投资项目加快推进，投资增速提高；工业生产下行压力依然较大，原油产量同比增速继续回落；石油战略储备的采购力度仍然不减，俄罗斯超越沙特成中国最大原油供应国。
• 石化汇编-第736期
  报告从战略性分析、环境信息、竞争对手情报、资讯信息快报、市场行情与数据分析等几个方面对石油化工行业进行了分析评论。
• 中国化工导报（2015年12月4日）
  The main-business revenue in thedomestic pesticide sector in H1 increased7.2% YoY, while the total profit grew 5.7%YoY. China produced 1.807 million tonsof pesticides in H1, up 3.2% over theprevious year.
• 石油化工行业：关注十三五规划下的投资机会
  十三五规划正在紧锣密鼓编制之中。据央广网财经 9 月 12 日消息，中国石油和化工行业“十三五规划”已在紧锣密鼓编制当中。初步方案提出，我国石油和化工行业的重点发展方向将是石化产业优化、化工新能源、化工新材料、传统化工升级四个方向。
• 行业月度报告-石油天然气201510
  10 月，受工业经济下行压力较大以及资金、成本等因素制约，油气企业投资动力依然不足；低油价下勘探效益减低，原油产量同比增速有所下降；原油进口成本下跌，进口积极性较高，推动原油进口规模继续快速增长。