2017年8月份，行业继续跑输指数。8月份，上证综指、深成指、沪深300分别上涨2.68%、2.97%和2.25%。申万纺织服装板块整体上涨1.21%，其中纺织制造上涨2.54%， 服装家纺上涨0.44%。 SW纺织服装子行业中多数录得正收益，仅女装、丝绸、家纺、男装和棉纺织录得负收益，其中女装跌幅最大，下跌10.51%；丝绸次之，下跌4.09%。录得正收益的子行业中，其他纺织涨幅最大，上涨7.88%。

本周大盘呈上行走势，全周沪深 300 指数上涨 0.92 %，创业板指数上涨 2.89%，纺织服装行业上涨 2.11 %，表现介于沪深 300 和创业板指数之间，其中纺织制造和品牌服饰板块分别上涨 2.47%和 1.75%。个股方面，中小市值转型股及次新股涨幅靠前，我们覆盖的汇洁股份、歌力思、鲁泰 A 等中报业绩表现较优的个股也有不错的收益。

在纺服行业表现低迷、投资者预期悲观的情况下，板块是否还有投资价值？经过对中报的细致梳理，我们坚定发声：行业基本面+估值见双底，配置时机到来！

国内零售端好转明显，线上零售加速增长。 2017 年 7 月单月全国 50 家大型零售企业零售额同比增长 4.9%，较去年同期上升 3.6pct， 其中服装类零售额同比增长 6.8%，较去年同期上升 2.2pct；1-7 月线上商品服务零售额 高增长，累计同比增速达 33.7%，较去年同期上升 6.2pct；1-7 月全国限额以上服装鞋帽 销售额累计同比增长 7.2%，较去年同期略降 0.1pct。整体上行业逐季复苏。3）纺织服装 出口逐步回暖。1-7 月纺织品出口数据稳步回暖，累计同比增长 3.2%；服装出口数据由负 转正，累计同比增长 1.4%；两项较去年同期分别上升 4.7pct、6.3pct，呈现积极态势

LVMH 为全球第一大奢侈品集团，总市值超 1000 亿欧元。公司拥有 72个品牌，覆盖时装皮具、酒水、香水和化妆品、钟表和珠宝、精品零售及其他等五大业务板块，各板块以明星品牌为核心、拉动板块发展。16 年公司全球 3940 家门店，其中主品牌 LV 470 家门店、全直营。