美国以百叶窗、遮阳帘为主的功能性遮阳行业历经长期成长后已具备高渗透率、高集中度的特点，龙头企业亨特道格拉斯布局全产业链，生产端的技术壁垒和销售端的品牌壁垒是其成功的核心原因。参考美国成熟市场经验，我国功能性遮阳行业渗透率提升空间仍巨大，且功能性遮阳材料龙头有望通过加深生产端技术壁垒，巩固“定价权”优势并获得份额提升。我们首次覆盖功能性遮阳材料行业，给予“强于大市”评级。

截至12 月23 日，WTI 原油现货报价为73.79 美元/桶，分别较月初、年初上涨12.54%、52.79%。2021 年国际油价上涨的核心逻辑基本与疫情演变趋势高度相关，全球流动性宽松背景下的供应收紧和经济复苏也为油价上行提供了动力。