报告从战略性分析、环境信息、竞争对手情报、资讯信息快报、市场行情与数据分析等几个方面对石油化工行业进行了分析评论。

上周行情走势：上周基础化工行业指数上涨 2.78%，沪深 300 指数同期下跌 0.17%，跑赢沪深 300 指数 2.95 个百分点。受周五大盘回暖影响，上周化工 22 个子行业收涨；领涨板块为无机盐（18.04%），氨纶（12.56%）和粘胶（9.95%），领跌板块为印染化学品（-1.72%）、聚氨酯（-1.58%）和氟化工（-1.46%）。

“供给侧改革”为传统产业带来新的增长动力，淘汰落后产能且下游需求适当增加的传统化工子行业将受益。关注受益油价反弹与供给侧改革、具有涨价高弹性的品种，如钛白粉、维生素系列、PTA、天然橡胶、PVC 和化纤等子行业。

由于油价的持续下滑，市场普遍对石化行业 16 年投资机会比较悲观。但是我们的观点却恰恰相反，我们判断明年无论是产能过剩还是油价都已经临近变盘的转折点，尤其是供给端改革将催生重大的投资机会！

全球天然气市场将呈现新特点和新格局，未来五年亚洲气价有望长期保持低位。天然气需求增速在传统能源中居首位，“石油时代”向“天然气时代” 过渡。全球 LNG 产业总体呈上升趋势，供应和需求都将增加。LNG 液化和接收站快速建设，未来全球 LNG 市场供需出现宽松。三地市场联动更加紧密，北美气源将出口亚洲。亚洲天然气价格保持低位，预计 2015-2017 年亚太 LNG 价格在 8-10 美元/mmBtu。2017 年以后，随着 LNG 供应能力大量增加，亚洲 LNG 价格有望降至 8 美元以下。

全球天然气市场将呈现新特点和新格局，未来五年亚洲气价有望长期保持低位。天然气需求增速在传统能源中居首位，“石油时代”向“天然气时代” 过渡。全球 LNG 产业总体呈上升趋势，供应和需求都将增加。LNG 液化和接收站快速建设，未来全球 LNG 市场供需出现宽松。三地市场联动更加紧密，北美气源将出口亚洲。亚洲天然气价格保持低位，预计 2015-2017 年亚太 LNG 价格在 8-10 美元/mmBtu。2017 年以后，随着 LNG 供应能力大量增加，亚洲 LNG 价格有望降至 8 美元以下。

A 股基础化工板块各子行业涨跌幅：上周，基础化工子行业中，钾肥、橡胶制品、氨纶、维纶、有机硅板块跌幅靠前，分别下跌 22.12%、21.9%、21.49%、18.9%、 18.24%；仅无机盐上涨 1.12%。一年以来，氟化工、其他化学制品、橡胶制品、粘胶、日用化学品板块涨幅居前，分别上涨 152.37%、146.8%、91.19%、80.77%、 80.12%；仅钾肥板块下跌 13.55%。

报告从战略性分析、环境信息、竞争对手情报、资讯信息快报、市场行情与数据分析等几个方面对石油化工行业进行了分析评论。

从2014 年下半年起，国际原油价格开始大幅下跌。从表面上看，原油价格下跌从2014 年下半年开始，然而实际上油价下跌早在2011 年底就已经埋下伏笔。沙特在11 年底突然提高产量，并持续维持高产政策至今。细分析沙特11 年底增产的动机，应不仅是为了补足当时其他三国的产量缺口，也不仅仅只针对页岩油企业，沙特更大的阴谋是意图通过提高产量打压油价，从而最终打压伊朗。我们曾在13 年的报告《你的页岩革命在哪里》中叙述了沙特与伊朗，逊尼派与什叶派之间的矛盾。这矛盾是中东，特别是叙利亚冲突的主要矛盾。现在沙特伊朗之间日益升温的冲突恰好证明了此点。沙特敢于针对伊朗谋划如此阴谋，基于其对本国财政实力的强有力自信。我们曾经预测，以沙特2011 年的储备总额与资本外流情况计算，即使油气市场有所波动，沙特仍可以靠储备总额至少支撑到2023 年。然而现在来看，沙特的财政状况只能支撑10-14 个季度，这个预测甚至比IMF 测算的20 个季度还要严峻。我们在以前的报告中曾论述美国、俄罗斯、沙特和伊朗之间的石油博弈及阴谋论，我们将在近几期的油价当中加以总结。风险因素：地缘政治与厄尔尼诺等因素对油价有较大干扰。

报告从战略性分析、环境信息、竞争对手情报、资讯信息快报、市场行情与数据分析等几个方面对石油化工行业进行了分析评论。

报告从战略性分析、环境信息、竞争对手情报、资讯信息快报、市场行情与数据分析等几个方面对石油化工行业进行了分析评论。

 本周国际市场尿素价格下跌。本周矿物化工市场价格依旧低位运行。

本周据申万化工监测的93 种化工品价格，本周环比上涨品种占19%（上周为9%），持平占40%（上周为41%），下跌占41%（上周为51%），油价大幅反弹站上30 美元/桶关口，化工品整体跌幅约为1.1%。涨幅前五的分别为东南亚丙烯（3.8%）、轻质纯碱（3.8%）、上海天胶（3.2%）、东南亚丁二烯（2.0%）、华东DMF（1.8%），跌幅前五的产品分别为波罗的海小颗粒尿素FOB（-20.5%）、滨化环氧丙烷（-12.2%）、氯化铵（-11.1%）、义马新源二甲醚（-8.0%）、东南亚PX（-7.9%）。

目前化工行业处于传统淡季，近期化工品价格整体稳中偏弱。经历前期大幅波动后，我们预计化工板块未来将进入“精细化投资”阶段，个股之间将呈分化格局，对于蓝筹和成长股业绩增长的确定性、对于创新型和转型公司相关创新和转型业务落实推进的可靠性将成为投资者的关注重点。

2016年行业投资三条主线：油价阶段性回升、天然气行业拐点、油气改革。

未来一段时间，基础化工行业的发展态势为：（1）周末WTI 油价收于收于32.19 美元/桶，较前一周末收盘上涨9.42%,但原油市场需求积弱不振、供应居高不下的状况下，预计一段时间内原油价格仍将低位徘徊；（2）大部分化工品价格伴随原油价格下调，导致企业盈利下降，精细化学品价格相对稳定；（3）化工行业供给侧改革以及下游实质性需求复苏有待观察；（4）环保因素对行业边际改善呈现下降趋势。给予基础化工行业 “持有”评级。

Jet fuel additives are aviation fuel additives that are meant to be used along with aviation fuels to provide enhanced lubricant performance of jet fuels. They are meant to be used in aircraft that are powered by gas-turbine engines. Some of the most commonly used fuels for commercial aviation are Jet A and Jet A-1.The only other type of jet fuel that is commonly used in civilian turbine engines is Jet B, which is used during extremely cold temperatures.

An automation solution helps organizations in the processing and discrete industries to optimize operations by streamlining processes. There are five major types of industrial automation solutions, namely, DCS, MES, SCADA, APC, and PLC, all of which improve organizational efficiency, provide real-time information, improve efficiency metrics, and reduce the total cost of ownership.