投资分析报告

• 国防军工行业：业绩预告情况较好，注意商誉减值风险
  2019 年第 7 周，国防军工（中信）指数收益为+4.86%，中证军工指数收益为+4.52%，沪深 300 收益为+2.81%。年初至今，中证军工指数收益为+10.35%，考虑到目前板块和个股估值处于历史底部区间，看好军工板块投资机会。 
• 机械制造行业：社融放量验证逆周期调节加强，动力电池装机持续高增长－2019年2月周报第2期
  中央经济工作会议首提“推动先进制造业与现代服务业深度融合”，物联网燃气表正在发生巨变；光伏平价上网渐行渐近，新技术 PERC 订单充足，看好光伏设备特别是电池片设备投资机会。
• 机械设备行业：从工艺角度看PERC电池设备的投资机会－跟踪分析
  根据各公司公告及政府网站，2018-2019 年 PERC 电池片新增扩产和旧线改造同步进行，新增产能约为 50GW，旧线改造 40GW 左右，带动 2018- 2019 年电池片设备需求量分别为 159/185 亿元。
• 机械设备行业：下游资本开支提升，细分板块优质标的盈利增长－2018年业绩预告梳理
  受益油气行业景气上行，2018年油服公司业绩实现跨越式增长。杰瑞股份固压设备全国市占率领先，同时拥有完善的海外布局，2018年订单饱满，预告业绩有望翻三番，大超预期；通源石油整合北美业务线，完善全球布局，受益美国油气增产趋势；石化机械多年布局钻完井及油气管输设备，18年Q4大幅扭亏，全年实现正向增长。
• 军工行业：微波组件，雷达通信占比提升，军民融合大势所－军民融合产业链深度系列之三
  微波组件用于实现微波信号的频率、功率、相位等各种变换，广泛用于雷达、通信、电子对抗等领域。低成本、小型化是微波组件重要发展趋势，目前主要技术途径包括混合微波集成电路（HMIC）和单片微波集成电路（MMIC）两种，HMIC向LTCC 高密度封装方向发展，MMIC 向多功能MMIC、SIP 等方向发展。