Q1 稳定增长，Q2 受宏观经济、天气、基数等影响表现逊于Q1；各子行业 PK 免税继续称雄，演艺相对良好。上半年复盘：市场风格切换下周期与成长轮动，Q1 社服板块跑输（去年涨幅第一），小盘股活跃，科锐、首旅&锦江弹性股阶段突出；Q2 成长股春天重现，相对收益显现，中国国旅一骑绝尘（上半年股价+41%）支撑社服板块表现重回各行业前十。

19 年以来休闲服务板块上涨 22.2%，小幅跑赢大盘，权重个股中国国旅大幅上涨驱动板块上涨。Q1 板块收入和盈利维持稳健增长，全行业中休闲服务板块扣非盈利增速仅次于非银和建材板块。Q1 板块营收、归母净利和扣非净利同比分别增长 25%、81%和 43%。

中国的旅游餐饮行业是成长性的大行业，历经数次经济周期，但持续保持增长。例如统计局数据显示，2018 年国内旅游总花费 5.1 万亿元，同比增长 12.3%；中国餐饮行业收入 4.3 万亿元，同比增长 9.5%。