5 月，我国住宿和餐饮业累计完成固定资产投资额1782.85 亿元，同比下降 10.3%；居民旅游及外出价格指数为 99.3，较上月下降 1.1 点；我国出境旅游价格综合指数为 103.1，与 4 月份相比微涨 0.2%。“五一”小长假期间全国共处理旅游投诉 253 件；国家旅游局局长李金早指出，未来五年我国将实施 50 个旅游国际合作项目；湘西四大名镇签订旅游联盟框架协议；云南省 2016 年旅游市场工作会召开。

中国旅游已发展到全域旅游，旅游产业链整合阶段。这是大旅游的时代，也是一个更替融合的时代。互联网与旅游相遇，拉近了旅游者与目的地的距离；各类旅游企业开始在同一个平台上竞争，转型、兼并、融资、倒闭、上市，企业环境瞬息万变。线上线下企业各具优势，其原有的优势决定其不同阶段竞争的侧重点，竞争已十分激烈。而在这个时间节点上，重新发现市场趋势，调整自我竞争策略已是刻不容缓。

本报告定义在线度假旅游市场为在线度假旅游B2C市场，指通过互联网（包括PC端和移动端）或呼叫中心为消费者提供度假旅游产品的交易和服务。度假旅游产品包括旅游线路、景点门票、邮轮游，机+酒、景+酒等打包产品，不以打包产品形式进行预订的火车票、汽车票、机票等交通预订，酒店、短租等住宿预订产品不在本报告定义的行业范围内。

2016 年情人节，国家旅游局局长李金早的文章《全域旅游大有可为》发布。一时间，关于全域旅游的文章铺天盖地。关于全域旅游的观点，总结下来有以下几种：一，将全域旅游等同于全境旅游，要求把一个区域整体当景区来规划设计；二，将全域旅游等同于无景点旅游，彻底摒弃门票经济，全面实现休闲经济；三，将全域旅游等同于全面旅游，全行业全部门积极融入旅游产业中，以旅游产业为中心来统筹发展区域经济。

维持板块“超配”评级。 今年以来，市场风格转换（低估值、防御性强板块相对走强）下，旅游板块因去年表现和估值因素相对平稳。 但是板块整体基本面仍然坚挺，比较优势明显。未来， 我们首先建议立足稳健，精选龙头，重点关注行业前景持续看好，目前估值或市值压力相对不大，主业持续成长且有望外延扩张的优质龙头个股。