行业研究报告题录
金融业（2026年第5期）
（报告加工时间：2026-02-09 -- 2026-03-01）

境内分析报告

  • 中国银行业展望
    中诚信国际预计，2026 年将继续延续“强监管”态势，专注主业、错位发展，筑牢风险防控屏障，推动银行业高质量发展迈上新台阶；受政策引导、投融资环境变化以及银行经营策略优化等多重因素影响，银行资产规模将保持稳健增长，业务结构将持续优化调整，存款成本持续改善、贷款利率降幅收窄，行业经营表现趋稳，整体信用风险可控。
  • 资本回报复苏下的利率上行周期开启——货币金融与利率理论系列三
    长期利率的“锚”是实体经济投资回报率传统研究使用的大部分经济数据均是“增速”指标，而长期利率属于“回报率”指标，两者经济学含义不一样。因此要找到长期利率“锚”，则需要构造一个“回报率”指标。基于此，我们构建了实体经济投资回报率与长期利率分析框架，数据显示全社会 ROIC 与长期利率存在 2：1 关系，这一锚定关系并非空中楼阁，也具有市场套利支撑，是具有全球普适性的长期利率中枢分析框架。
  • 资产划转的熵增效应对城投公司的影响研究
    近年来，城投公司资产划转案例日渐增多，部分甚至出现频繁、规模较大的资产划出，对城投公司的信用风险带来扰动。我们将熵的概念引入信用风险研究，通过指标体系测度资产划转事项的熵增效应对城投公司的影响程度。
  • 增长无虞，投新投人——四季度经济数据点评
    经济逐季下行，无碍年度目标达成。2025 年 GDP 增速 5.0%，较 2024 年持平，如期完成年度增长目标。受环比动能转弱和去年同期基数偏高影响，四季度 GDP 同比增速继续放缓至 4.5%，与 Wind 一致预期保持一致。而从名义 GDP 增速来看，2025 年名义 GDP 增速较 2024 年略回落至 4.0%，主要是受物价降幅扩大拖累，2025 年 GDP 平减指数从 2024 年的-0.8%降至-1.0%。不过，下半年以来，物价降幅逐渐收敛，四季度 GDP 平减指数降幅已收窄至-0.7%，与四季度以来 CPI 同比回升转正、PPI 同比降幅收窄保持一致。
  • 地方政府与城投企业债务风险研究报告——常州市
    常州市作为长三角城市群的重要组成部分，区位优势明显且交通便利，区位重要性突出。2024 年，常州市经济总量和一般公共预算收入均居江苏省前列，城镇化水平相对较高，产业集聚效果明显，民营经济活跃。同期，常州市一般公共预算收入质量良好，财政自给能力较强，政府债务负担较重。常州市能够持续获得促进经济发展的相关利好政策。
  • 涨价逻辑拆解与行业投资机会展望——行业联合报告系列
    2025 年四季度以来涨价行情如火如荼演绎，引发市场广泛关注。在中美周期共振、新产业趋势持续驱动的背景下，本轮涨价行情将如何演绎？我们联合宏观、 策略、电新、有色、化工、农业等多个团队深入分析本轮涨价行情背后的驱动 因素及后续的投资机会，对涨价行情有望持续的领域做了全方位的探析和展望。

境外分析报告

投资分析报告

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