应用于 3C 领域的检测设备种类繁多，其中光学自动检测（AOI） 设备具有精度高、速度快、无接触的特点，使用最为常见。随着电子产品微型化、布线密度提高，人工目检难度增大、误判升高、人力成本增加， AOI 检测设备优势凸显，未来渗透率有望逐步提升。目前国内 AOI 检测设备厂商以中低端产品为主，但部分优势企业已经在积极开拓高端市场并取得一定成绩，国内企业有望突围。

A transceiver chip is an integrated circuit that is present in the transceiver module. It helps in transmitting and receiving signal frequencies in electronic devices. Different transceivers are available for radio, video, Ethernet, or wireless communication. Transceivers can also be built into a computer modem by embedding into network cards. The function of transceiver chips remains the same irrespective of the type of media or data that needs to be transferred.

GaAs, which is also known as a compound III-V semiconductor, is used in devices such as infrared LED, monolithic microwave ICs (MMICs), microwave frequency ICs, solar cells, optical windows, and laser diodes. It is increasingly used as a replacement for silicon wafers due to its electronic properties. GaAs has high saturated electron velocity and electron mobility, which allow GaAs devices to function efficiently at frequencies above 250 GHz. Due to the wider band gap, GaAs wafers are less sensitive to heat and emit less noise, especially at higher frequencies, compared to silicon wafers. Due to these properties, they are used in mobile devices, wireless communications, aerospace and defense, and automotive systems.

Optical data connections are used mostly in long-haul communications and in large server farms. Due to their ability to transfer massive amounts of data at the fastest rate possible, these connections make up the backbone of communications infrastructure. Most of the interconnect technologies use electrical signals sent along copper wire to transfer data between the high-speed fiber optic connections and the users. Copper is also used inside computers as a core interconnect technology. However, copper has reached its peak performance and the only solution to transfer higher volumes of data using electrical signals is to have more connections. This limitation of copper poses a major threat to the future of microprocessor manufacturers.

受上周一创业板大跌影响，上周五个交易日内，全体 A 股下跌 3.37%（流通市值加权平均法，下同）,沪深 300 下跌 3.93%，创业板下跌 4.48%，中小板下跌 3.38%，渤海证券电子行业下跌 4.26%，在申万 28 个子行业中排名倒数第六，子板块中半导体下跌 4.49%、电子元器件下跌 4.39%、光学光电子下跌 3.93%、电子设备与制造下跌 3.84%。子行业上看，受周一大跌影响上周所有子行业全线下跌。个股方面北京君正、麦捷科技、江海股份、天津普林等涨幅居前，超华科技、东旭光电、银河磁体。朗科智能等跌幅居前。

互联网用户红利正在消失。过去几年中国互联网的发展，在很大程度上靠的是人口红利。如今这一时代已经过去，移动互联终端渗透率已接近饱和。2015年，中国城镇智能手机渗透率接近 93%。总体网民的增长也大幅趋缓。

据 IDC 预测，到 2020 年预计将有300亿设备接入物联网，全球物联网市场规模将由 14 年的 2656 亿美元增长至 2020 年的 3.04 万亿美元。 我们认为，物联网目前仍处于初级阶段，一方面大量需求物联网公用基础设施:因此可以重点布局作为物联网的感知层通信层；另一方面下游需求巨大，因此重点关注及布局现有物联网重量级入口手机、潜在新增重要入口汽车电子、VR/AR 等。

当前移动分发市场行业整体稳中有升，但增长率随着移动设备红利的消失下行，移动分发市场趋于成熟。虽然分发量朝头部应用涌现，但新的App的数量没有下降，大量中长尾应用涌现；

北斗观点：持续跟踪北斗相关法规动态。12 月 7 日国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，审议通过了《“十三五”国家信息化规划》，提出要开展北斗系统建设应用等 12 项优先行动，推动信息技术更好服务经济升级和民生改善。我们重申北斗导航产业推荐核心逻辑（1）北斗是真正能够实现技术自主可控的领域；（2）北斗的定位导航、授时功能，所涉及的领域包括国防军工、机械工程、两客一危、公务车、能源电网、金融、交通等，几乎全是涉及国家经济命脉和民生领域，信息安全最为重要的领域，而国产化、信息安全从政策角度来看，也重点集中在这些领域。

本周电子行业涨幅为-4.26%，落后沪深 300 指数 0.03 个百分点。半导体国内转移趋势明显，集成电路国产设备在市场化大生产中得到充分验证。消费电子创新不断，Synaptics 发布行业首款面向智能手机的光学指纹识别传感器，新发布的荣耀 Magic 旨在以人工智能重新定义智能手机，预计未来智能手机将会搭载更多值得期待的创新功能。科技巨头在深耕自动驾驶领域的同时也在不断探索业务发展路径，日益呈现与传统车厂达成战略联盟的新趋势。

2016年11月份你的生活什么样？衣食住行吃喝玩乐？身边小事国际新闻？是美国总统大选还是双11的疯狂采购？是看不穿股市的涨跌还是猜不透天空的颜色？是锦绣未央还是灵魂摆渡？是消消乐还是阴阳师？

本篇报告的目的是希望通过研究海外家电企业全球化多元并购的经验, 探讨公司并购后股价表现，以及在多元化战略中的得与失，以期在国内家电企业已经开启的跨界并购潮中能够让投资者获得更好的投资收益。

本周家电板块表现弱于沪深 300 指数。本周申万家用电器板块指数跌 4.3%，弱于沪深 300指数 4.2%的跌幅。重点公司中，海立股份（12.6%）、奥马电器（2.5%）、惠而浦（1.3%）领涨，乐金健康（-10.1%）、九阳股份（-9.8%）、深康佳 A（-9.6%）领跌。

每一次手机平板显示只要推出新产品，单价都非常高。每一次推出的新产品，手机平板显示的尺寸不断增大，从 2012 年以前最初的 3.5 寸，到 2014 年的 4.5 寸，再到如今的 5 寸、5.3 寸。平板显示的技术升级和成本趋势，在智能手机为代表的移动互联网时代，呈现一种类摩尔定律的规律性。科技企业存在的最大意义在于，能够把科技创新以最低成本、最快的速度去满足人民群众的物资和精神需求，而中国科技企业能够把这个存在的意义诠释得更加极致。

估值回归合理区间，优选三类投资主题：年刜到 12 月 14 日，申万计算机行业指数下跌 30.57%，同期沪深 300 指数下跌 9.43%，申万计算机行业指数跑输沪深 300 指数 21.14 个百分点。随着指数的大幅下跌，计算机行业估值水平大幅回调，当前申万计算机行业市盈率约为 46.02 倍，相比年刜的 95.48 已下降 51.8%，已经略低于 2010 年至今的历史均值水平。我们刜步估算，当前 A 股计算机行业的 PEG 约为 0.52～0.60，相比 2016H1迚一步下降，表明估值水平已其备一定安全边际。

行业结构层面。若板块企稳，我们建议重点关注有基本面支撑的消费金融主题。上周消费金融子版块引领反弹，我们判断或与银监会政策暖风释放有关。根据艾瑞咨询数据，2016 年交易规模超过 4000 亿元，未来三年有望增长七倍。