The ultra-secure smartphone encrypts the data and block unauthorized tracking systems. The encryption of message helps in minimal loss or transmits of personal information. The ultra-secure smartphone provides greater control over what other people can do on their phone, encrypts data stored in the phone, which provides greater security. Data encryption helps ensure that there may not be any data transmission from the smartphone by any other party. Smartphones have created a greater need for privacy because government and advertiser take intimate information about their consumers, which has increased the need to protect the data which drives the market.

行业整体业绩承压，内部分化明显。2018年前三季度电子行业实现营收13,579.02亿元，同比增长16.52%，实现归母净利润635.44亿元，同比减少0.86%，营收和净利润增速相较去年大幅放缓。板块毛利率、净利率、净资产收益率相比去年有所下滑，盈利能力减弱。费用控制方面，行业期间费用占营收比10.35%，创近年新低。此外，板块内部各细分领域业绩分化明显，PCB、被动元件、半导体设备业绩增长较快，而显示面板、半导体封测等领域利润增速明显回落。

补贴退坡环境下，市场对锂电设备行业的疑虑：在政策支持与财政补贴下，我国新能源汽车销量由2011 年的8159 辆增加到2017 年的77.7 万辆，六年的CAGR 高达114%。动力电池作为新能源汽车的核心部件，出货量由2012 年的1.2GWh 增加到2017 年的44.5GWh，锂电供应商和锂电设备商纷纷受益。站在当前的时间点，市场对于锂电设备行业的持续性发展有以下几点疑虑：(1)补贴退坡后新能源汽车的行业景气度是否能得到延续？(2)补贴退坡与锂电池价格下降的压力向锂电设备商环节传导，是否会影响锂电设备商的利润及现金流？(3)锂电行业产能过剩，设备商的成长持续性从何而来？

韩国运营商格局与中国类似，三家巨头竞争，分别是SK 电讯、KT 和LG U+，其中SK 电讯是韩国最大的无线运营商。韩国4G 部署回顾：第一阶段，推出基本4G 服务；第二阶段，提升4G 的网络覆盖与提升网络速度；第三阶段，持续提升4G 的网络速度，提升网络对内容的支撑能力。初期运营商收入增长迅速，之后随着4G 的逐渐普及，资费不断下降，收入增速放缓，而近两年由于互联网、媒体等新业务的发展，收入又重回增长。创新正成为运营商关注的焦点。

应用广泛，精选高成长、高价值的细分市场：连接器是电子电路中沟通的桥梁，广泛应用于包括数据通信、电脑及周边、消费电子、汽车、工业、医疗、航空航天及军事等不同领域，并与下游产业增速同步、依据应用场景的不同，技术门槛差异较大，对于数据与通信领域而言，连接器产品质量稳定性要求很高。

5G：性能优势显著，运营商大力布局，预计美国及中国成为主导。5G标准峰值速率可达20Gbit/s，在连接密度、时延、用户体验速率等指标的性能上是4G 性能的10 倍。全球运营商全面部署5G 网络，预计2020年完成5G 大规模商用。根据IHS 研究结果，预计美国、中国的5G 投资将约占全球5G 投入的28%、 24%，领先于全球其他国家。

5G无线网络规划规划中需要关注业务预测、覆盖规划、容量规划、站址规划。规划要点中,业务预测包括用户数预测和业务量预测两个部分。5G 中的业务量预测主要为数据业务预测,侧重点应有所不同。覆盖规划中，5G 网络是全频段多RAT（无线接入技术）接入网络，针对不同频段和无线接入方式选用不同的计算模型。5G 采用了Massive MIMO等技术，提高了频谱效率，且采用了百兆以上带宽，使得5G 具备高容量的能力。在进行站址规划时，要充分考虑现有网络基站站址的利旧及新建站的站址共建共享问题。

2018 年三季报：财报数据验证4G 扩容逻辑。2018 年三季度财报显示，通信主设备、光器件等与无线侧扩容高相关的子行业环比改善明显，这印证了我们2018 年5 月发布的深度报告《流量免费大时代，通信行业发展新动力》中的逻辑：运营商“不限流量套餐”推动消费者移动流量消费猛增，导致运营商4G 网络压力陡增，进而驱动运营商追加4G 资本开支。

本月以来，沪深300 指数下跌4.54%，通信板块整体上涨1.47%，其中通信设备子板块下跌2.74%，通信运营子板块下跌3.16%。通信行业跑赢沪深300指数6 个百分点，在申万28 个子行业中涨幅居中。子板块中本月主要是通信设备子板块强势反弹带动整个板块的上涨。通信板块自7 月的5G 标准落地，展开一波行情，主要是围绕着设备子板块。虽然本月5G 反复走强，但是大部分个股已经处于强势后期的调整状态，随着本月三季报公布完毕，后续业绩主线再度起到主导作用。

行业增速略有放缓，估值下修已到达合理位置。行业前三季度营收增速为17.57%，毛利润增速为11.22%。前三季度行业整体毛利率为15.76%，较上期下滑0.9个百分点，略有下滑。上半年开始至今，随着消费电子为首的板块开启的估值下修，全电子行业估值不断下降，截止目前，申万电子指数在今年已经下跌了39.28%，三季度下跌12.81%，目前板块平均估值29.45，在最近五年中处于较低水平，与纳斯达克平均估值32.40相比，已具有一定投资价值。