2017年是黄金企业面临压力最大的一年，随着国家先后出台环保税、资源 税政策，以及自然保护区等生态功能区内矿业权退出，部分黄金矿山企业减产或关停整改，黄金产量自2000年以来首次出现大幅下滑。即便如此，2017年我国黄金产量仍将连续11年保持世界第一位。                                

6 月，随着迎峰度夏临近，为保证稳定供给，山西、内蒙古主产地煤矿加紧生产，煤炭产量继续增加。6 月当月全国煤炭产量33330 万吨，同比增长10.4%，增幅再创2019 年以来新高记录。需求端，进入6 月以后，各地气温逐步升高，电煤季节性消费增加，下游用户企业生产情况良好。在此背景下，煤炭市场交易活跃度提升。根据煤炭工业协会数据统计，6 月全国煤炭销量为31600 吨，同比增长9.72%，较上年同期提升6.15 个百分点。

2019 年Q2018 矿难等供给扰动结束后，煤价进入下行通道，除焦煤外，其他煤种坑口价格同比、环比均连续三个季度下跌；库存作为短期价格的先行指标均超过或逼近高位，预示短期价格压力；2018 年11 月以来国家发改委累计核准产能2.46 亿吨，需求面地产新开工在销售面积增速放缓和“房住不炒”的政策下面临下行压力，未来供需裂口预期扩大。

2019 下半年缅甸矿进口暂缓，中美贸易摩擦等短期因素催化的稀土磁材板块投资热情开始缓和。但全球稀土资源开发并未随短期景气度扰动而明显变化。总体来看，海外稀土资源多处于开发较早期阶段，项目融资成为事关成败的关键；另一方面，中国资本逐渐登陆国际市场，成为海外资源开发的重要催化剂。

油服行业景气度主要由石油公司的上游勘探开发资本支出决定，全球上游油气勘探开发支出在 2014 年达到高峰后，受国际油价下跌影响连续两年大幅下滑至腰斩，根据 Spears&Associates 数据，全球油田设备和服务市场规模在 2016 年收缩至 2014 年的一半水平，之后随着国际油价反弹，在 2017 和 2018 年分别回升 5.2%、11.7%，2018 年为 2620 亿美元。根据 IHS 的预测，全球上游油气勘探开发投资在 2019~2023 年复合增长率将达到 5.9%，将带动油服行业景气度持续回升。