普华永道26日发布的最新报告显示，2017年上半年私募及创投(PE/VC)在中国科技、媒体及通信(TMT)行业的投资数量再创半年度新纪录。私募及创投恢复活跃，体现出投资者对TMT行业的信心。　　TMT行业私募投资活跃　　普华永道报告显示，2017年上半年，中国TMT行业私募及创投投资达到1582笔，环比增加104笔；投资总额达到307.5亿美元，环比增长22.9%。大额融资方面，2017年上半年过亿美元投资数量达到49起，半年度的大额投资金额环比增长近50%，占同期TMT行业投资总额的70%以上，且出现了2014年以来历史最高的单笔投资金额。　　从子行业来看，互联网及移动互联网依旧是TMT行业的领头羊。2017年上半年投资总额为213.06亿美元，并有3笔投资金额超过10亿美元数量级。此外，科技行业投资金额环比增加56%，投资金额一季度高于40亿美元，为历史高位。娱乐传媒行业投资数量在一季度达到了146笔，创其自2014年以来的最高纪录。通信行业上半年投资总额为9.42亿美元，单笔投资金额环比增加了2倍。　　普华永道中国北方区私募股权基金业务组主管合伙人张勤指出：“TMT行业投资金额和数量的双增长，再度证明投资者们仍然认为TMT行业是当下中国最具潜力的部分。而大额投资的突出表现，则进一步反映出市场看重行业龙头位置，对业务发展稳健的独角兽企业仍青睐有加。与此同时，上半年单笔"不过亿“的投资超过了1500笔，市场投资者依然在孜孜不倦地寻找下一个潜在的独角兽企业，市场投资两极分化的状态将在一段时间内继续维持。"　　IPO仍为退出主渠道　　普华永道报告还显示，2017年上半年，TMT行业首轮投资数量占比维持在50%以上。首轮投资的金额占比小幅上涨15%，但从2014年以来的历史数据看，2017年首轮投资在数量和金额上仍处于历史较低水平，一定程度上说明投资者仍然保持谨慎观望的态度。互联网消费领域是中国创业者们的主战场，2017年上半年获得首轮融资的行业中，投资金额和投资数量占比最高的仍是互联网及移动互联网行业，但科技行业上升迅猛，娱乐传媒行业也有抬头之势。随着互联网用户数量增长趋缓，投资者们正在寻找TMT行业的下一个风口。　　此外，2017年上半年，首次公开募股(IPO)仍然是TMT行业资本退出的主要渠道，这与当前中国A股市场活跃、IPO审核节奏加快有关。但2017年上半年IPO退出占全部退出案例的比例较2016年下半年有所下降。　　普华永道中国审计部合伙人蔡明仁表示：“上半年TMT行业大额投资不断涌现，印证了市场对符合期待的企业抱有极高的投资兴趣。但大额投资的风险仍不容小觑。一方面，行业在经过多轮洗牌之后，被投标的可能存在估值过高的风险；另一方面，由于当前中国大部分独角兽企业都以服务本土市场的互联网消费用户为主，区域性的经济周期对企业带来的影响也更大。"

2016 年上市公司合计广告费支出2,408 亿元，YoY+20.1%，较2015 年提升1.8pct。17 年上半年可比口径1862 家公司合计广告费867 亿元，YoY+17.3%，较2016 年全年下降0.4pc。

截至2017年9月14日，主板数字营销公司2017年中报均已披露完毕，新三板155家数字营销公司中有148家已披露2017年中报。我们对148家新三板数字营销公司和22家主板数字营销公司2017年上半年的经营情况进行了深入分析，并对各细分业务领域进行了总结对比。

韩国免税业起步于1960s-70s，期间韩国发展外向型经济，从以农耕为主的国家转变为了现代化工业国家。大量中下阶层大量涌入变为中间阶层，崛起的中产阶级从经济能力和心理上，有强烈改变自身阶层的意识，对奢侈品需求旺盛；韩国贸易保护主义的松绑，让韩国居民有机会接触到欧美奢侈品。政府扶持的乐天免税店、新罗免税店、新世界免税店，均在该时期迅速成长起来。