随着疫情影响消退、航空潜在需求释放，客运周转量比2019年增幅有望超过运力增幅，形成交叉，达到供需差拐点。2023年以来，客运周转量持续恢复，8月份恢复到2019年同期的105%。

从传统视角看船周期，一般一艘船龄在20-30年的船将被更换。由于船舶种类繁多，各种船在历史上受到经济、政策法 规的各种因素影响，例如运价高、钢价低时，船东拆解意愿低；有环保政策约束时，船东拆解意愿较高。据克拉克森，船 舶拆解时的平均船龄从2007-2008年的29年，到2021年的25年，船舶拆解寿命中枢或有下移趋势，也就是说，船舶的更新换 代或在加速。

飞机引进情况：根据公司公告，截至 2023 年 9 月末，国航机队规模899架（当月2），南航客机机队规模887架（当月+2），东航机队规模781架（当月+0），春秋机队规模122架（当月+1），吉祥机队规模115架（当月+0）。上市航司整体运力供给：吉祥、春秋运力投放大幅超过 2019 年同期，三大航运力基本恢复。根据公司公告，9 月ASK同比 19 年：吉祥+16% > 春秋+6% > 东航-2% > 国航 -4.1% > 南航-4.2%。1-9 月累计ASK同比 19 年来看：吉祥+17% > 春秋+11% > 南航 -9% > 国航-11% > 东航-12%。