供给侧结构性改革本质是一场改革，要用改革的办法推进结构调整，为提高供给质量激发内生动力、营造外部环境。各地区各部门要把依靠全面深化改革推进供给侧结构性改革摆上重要位置，坚定改革信心，突出问题导向，加强分类指导，注重精准施策，提高改革效应，放大制度优势。

推进供给侧结构性改革，是对全面深化改革决心的重要检验。要认识到改革有阵痛、但不改革就是长痛的道理。对各种矛盾要做到心中有数，增强改革定力，抓住改革时间窗口，只要看准了的改革，就要一抓到底，务求必胜。要加快国有企业、财税金融、价格体制、农业农村、对外开放、社会保障、生态文明等领域基础性改革，关键性改革举措要抓紧推出。“三去一降一补”要制定专案、逐项抓好落实。现阶段推出的短期调控手段，也要注意同改革目标一致起来，推动形成完善的体制机制。要抓紧抓好改革督察工作，既要督方案落实，也要督责任落实。

全球金融业面临“转身”： 2008 年次贷危机后，国际投行在监管日益趋严背景下，不断尝试转型，纷纷谋求多元化发展路径，但结果不甚理想。 2016 年一季度高盛净利润同比暴跌了 60%；摩根士丹利收入下滑 21%，摩根大通、美国银行等综合性银行的收入降幅则为 3%到 11%不等。近年来金融与科技相互融合、共同提升金融效率的进程出现突破性进展——金融科技（FinTech）已然成为金融界与科技界最为关注的大事情。高盛曾屡次表态是一家科技公司。摩根大通也宣称不仅是一家投行，也是一家科技公司。

经济长期低迷以及上世纪90 年代严重的寿险业危机，是日本寿险资产配臵最大塑造力，保守风格明显，其债权类资产占比80%以上，海外资产21.6%。台湾受制于本地区资本市场体量，海外资产占比57.4%，以弥补资产端缺陷。

证券行业多元化发展的起源是2012 年的创新大会。近几年来，2012 年是券商创新元年，2013 年是互联网元年，2014 年中介业务大发展，2015 年以业绩为核心。我们认为，政策与业绩是券商板块的核心因素。政策方面，股市不再作为保增长的手段，而是回归自身的功能定位。业绩方面， 2016年是流量变现年。互联网券商先行一步聚集的巨量客户资源，将支撑券商财富管理、主动资管等其他业务的发展，流量进一步变现。

银行理财资金余额23.5万亿，成为金融各子行业中第二大资金供给者。面对这一重要的市场参与主体，我们照例对其数据进行年度梳理，通过行业格局、资产配置、收益率情况、产品类型以及期限结构等维度，分析市场年内的变化趋势和发展方向。

虽然很难识别所谓的真实不良率，但这不重要，影响股价的是预期不良率的变化。而投资者又是基于不良的历史趋势，以及对未来宏观形势和信用市场流动性的预期，间接形成对未来不良率的预期。宏观经济形势和信用市场的流动性成为了不良率的两个影子指标。

供给侧是主要矛盾，供给侧结构性改革必须加强、必须作为主攻方向。需求侧起着为解决主要矛盾营造环境的作用，投资扩张只能适度，不能过度，决不可越俎代庖、主次不分。

在党中央、国务院领导下，北京、天津、河北三省市和有关部门密切配合，专家咨询委员会充分发挥作用，贯彻落实《京津冀协同发展规划纲要》，务实推进重点工作，交通、生态、产业3 个重点领域率先突破取得重要进展，北京非首都功能疏解工作有力有序有效开展，京津冀良性互动取得成效，协同发展实现了良好开局。

搭建互金平台基础是强大的云计算实力。阿里云已经成为了国内第一大IaaS 提供商，蚂蚁金融云脱身于阿里云，已经有 200 多家金融机构将服务迁移至其上。征信能力是金融业主要竞争力，核心是数据。蚂蚁金服是全球少有的既有大数据资源，又有大数据思维、大数据应用能力的公司。目前大数据技术已经覆盖支付、贷款、征信、保险、财富等方方面面业务。

获取券商牌照的目的在于促进自身核心业务的发展。目前银行、保险和互联网公司均已经存在获得券商牌照的先例，均与股东自身的优势业务产生良好的协同效应。

资产/权益回报率缓慢向全球中枢靠拢，一季度的规模增长长期来看不可持续，息差年内仍有下行压力，非息收入提升和成本控制是近期主要亮点，但不良将继续暴露，地方政府债务置换为资产处置赢得时间，结果却仍需观察。

中共中央、国务院印发的《国家创新驱动发展战略纲要》指出，强化需求侧创新政策的引导作用，建立符合国际规则的政府采购制度，利用首台套订购、普惠性财税和保险等政策手段，降低企业创新成本，扩大创新产品和服务的市场空间。

保监会下发《关于开展国内系统重要性保险机构评定数据收集工作的通知》，决定开展D-SII 评定数据收集工作，同时要求16 家保险公司按要求填报《D-SII 监管数据报表》。《通知》要求，各保险公司应高度重视数据填报工作，指定专人负责，并在回函中明确数据报送联系人。各保险公司应按要求填报《D-SII 监管数据报表》，填报数据以公司经审计的2015 年度数据为准，数据需经财务部门、风险管理部门等相关部门负责人审核，并经公司负责人签字确认，并于6 月24 日前将《D-SII 监管数据报表》加盖公章后通过电子公文传输系统报送保监会。

当今世界，信息化浪潮席卷全球，大数据、云计算、物联网等蓬勃发展，使互联网时代迈上一个新台阶。今天的中国要把握住世界科技革命的历史机遇，按照创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，加快创新型国家建设，着力推进结构性改革尤其是供给侧结构性改革，推动信息化与实体经济深度融合发展，不断提升全要素生产率，努力保持经济中高速增长、迈向中高端水平。

消费升级+政策催化点燃体育产业万亿级市场。中国体育产业已进入爆发期：目前市场规模约 1.4 万亿元，消费升级将推动产业进入快速上升周期。预计体育产业 2020 年市场规模将达到 3 万亿元。政策层面，体育总局十三五规划和国务院《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》明确要求体育产业规模在2020 年达到 3 万亿元，预计体育产业将获得政策的长期支持。

Many manufacturing companies need PLM software as it deals with various functional levels of an organization, including product designing, design engineering, and manufacturing. The need for managing a product from concept to servitization has led to the emergence of PLM software and services. The increased product complexity and the expansion of product portfolios across organizations have led to the demand for a system that can provide solutions to the production process across industries. The implementation of a PLM solution in an organization provides higher revenue, reduces cost, and provides capital efficiency.

FSCs operate on the hub-and-spoke business model, with major airports in key cities serving as hubs. These carriers offer services like meals and in-flight entertainment as part of the ticket cost. They also provide additional services as add-ons for an extra cost. The global FSC market will grow at a CAGR of 3.05% during 2015-2020. In 2015, the market was led by APAC with a share of 36.7%, followed by EMEA with 34.88%, and the Americas with 28.42%.

“ 一带一路” 战略的提出有其深刻的国际经济贸易背景。当前，区域经济一体化持续深化，国际贸易投资格局处在深刻调整之中，而世界各国处于发展转型的关键阶段，需要进一步激发发展潜力，寻求合作发展的动力。 “ 一带一路” 战略既是一个跨越亚欧等区域、强调与相关各国打造互利共赢的重大倡议，更是一个推动新一轮经济全球化的重大倡议。

2015 年，货币政策总体处于稳健略偏宽松状态；货币创造机制顺畅，创造渠道发生显著变化，货币乘数及证券净投资的重要性大幅上升；社会融资规模存量增速较快，与 M2 增速之间关系发生逆转；名义利率大幅下降但实际利率保持基本稳定；货币政策定向调控功能强化。 2016 年，货币政策将基本维持稳健略偏宽松状态，货币乘数仍将是货币创造主渠道， M2 增速与社会融资规模存量增速的差异将显著扩大，结构性货币政策仍将发挥重要作用。为确保货币政策有效支持供给侧结构性改革，应及时调整社会融资规模存量增速口径，确保货币政策松紧适度；积极防范和妥善处置金融风险，确保货币创造机制顺畅；做好相关政策及改革配套，避免货币政策导致资源配置结构的进一步扭曲。