境内分析报告

• 旅游行业：Priceline的成长路径映射携程的成长空间－OTA市场跟踪报告
  Priceline的收入来源有三种模式，分别为代理佣金模式、批发模式和广告费模式。Priceline业绩增长主要来自酒店板块，酒店预订能为 OTA创造了大量的利润。携程作为中国第一大 OTA，与 Priceline相比，在经营策略、业务增长路径上非 常相似，但体现在盈利能力上却大相径庭。
• 智能物流行业：电商快递智能物流投资正当时
  物流行业变革来临。从物流过程来看，无论生产环节还是销售环节物流都面临变革。在工业 4.0 的大背景下，智能物流是工业 4.0 的三大主题之一；在电商大发展的背景下，销售物流是电商生产力的体现，同时对物流提出了更多要求：时效性更高、端点更多、业务标准更高、成本更低。
• 社会服务行业：布局资源，放眼流量－2016年春季策略会
  陈小兵领衔优质团队，曾引领行业、戓绩辉煌 ? 全产业链带来成本、定价能力、产品、服务优势，有利二内生增长 ? 未来将实现目的地、客源地、服务内容等三方面的拓展
• 运输行业：物流政策支持度提升，散运触底反弹－周报
  2 月中国官方和财新制造业 PMI 双双下滑，且低于预期，这与当前下游需求疲软，春节开工不足有关。非制造业 PMI 环比下降 0.8 个百分点，表明服务业同样受宏观经济影响表现疲软。物流行业是宏观经济的晴雨表，相关指数表明经济情况较上月有所回落，供给侧改革对于上游需求减少有直接影响。
• 物流竞争情报-第589期
  报告从行业事件分析、政策环境、经济环境、产业链环境、国际环境、储运、快递、第三方物流、物流金融以及相关行业数据方面对物流行业进行了分析评论。
• 交通运输行业：周期复辟，海运只会迟到不会缺席－研究周报（02.28－03.05）
  需求侧稳增长与供给侧去库存助周期品上涨， BDI 指数见底回升，仍有反弹空间， 美股海运股大幅上涨。周期复辟，海运只会迟到不会缺席。动荡市场里，优选低估值、高现金流的机场铁路公路。关注上海迪斯尼、空域改革和铁路市场化改革。
• 交通运输行业：偏好消费升级相关板块－2015年业绩预览及近期观点更新
  2015 年交运板块中受益于油价下跌的航空航运板块业绩巨幅增加；油价下跌带动出行增加，客车为主的公路车流量增速小幅加快；基础设施中机场、公路、铁路客运盈利均加速增长，而铁路货运和港口增速明显放缓。我们当前仍偏好受益消费升级尤其是体验消费的板块。
• 旅游行业：三大维度验证2015年出境游市场景气度，结构化变迁加速－出境游市场跟踪报告
  三大维度（目的地国家或地区公布的中国游客数 量、国家旅游局公布的全国旅行社组织出境游人次、航空数据分析机构公布 的中国国际航班运力），全面、客观、及时的展现国内出境游市场的发展现 状，帮助投资者更好的理解当下的出境游行业。
• 物流竞争情报-第590期
  报告从行业事件分析、政策环境、经济环境、产业链环境、国际环境、储运、快递、第三方物流、物流金融以及相关行业数据方面对物流行业进行了分析评论。
• 旅游竞争情报-第551期
  报告从行业事件分析、政策环境、市场环境、旅游交通、国际环境、旅游集团、旅游目的地、旅行社、酒店以及相关行业数据方面对旅游行业进行了分析评论。
• 机械设备行业：快递企业迎上市潮，智能物流装备行业进入景气周期
  中国物流仓储费用总额一直保持在一个较高的增速，从 2001 年的 6458 亿元增加到 2013 年的36000 亿元，年均增速达到 33%，增速高于固定资产投资。与美国、日本国外发达国家相比，单位 GDP 中我国的仓储成本占比是其他国家的 2-3 倍，即便与其它“金砖国家”相比也明显偏高，主要原因在于管理效率低下、管理信息化程度低与管理成本高所致，我们认为智能物流将是解决物流费用高企的重要途径。
• 机场Ⅱ行业：现有效能增加有限，持续提升依赖政策－民航业的“供给侧改革之二
  在行业景气的带动下，机场 15 年成绩不俗。目前白云、上海机场、深圳机场已发布业绩预增和快报， 白云机场和上海机场增幅分别为 15%-25%、20.5%，深圳机场增幅更是超过 85%。 景气犹存。
• 交通运输行业：交通投资是十三五稳增长的重要抓手－周报2.28－3.4
  航空春运收官，国内航线量平价增，国际以量补价成为常态。随着国际航线占比的进一步提升，旅客人数增速有所下滑，但整体RPK增速依然维持在12-13%左右。分地区来看，国内航线增速较为缓慢但裸票价同比增长明显，而国际航线供给大幅增长情况下航空公司降价补量的策略依然在继续。
• 旅游竞争情报-第552期
  报告从行业事件分析、政策环境、市场环境、旅游交通、国际环境、旅游集团、旅游目的地、旅行社、酒店以及相关行业数据方面对旅游行业进行了分析评论。