投资分析报告

• 【魔镜市场情报x观远数据】2023消费品数字化运营发展白皮书
  由于宏观环境影响，我国消费行业增速放缓，2022全年零售额约44万亿元，同比下降-0.2%；线上消费品零售表现突出，实物商品网上零售额占12万亿元，同比增长6.2%。其中，淘系+京东前三季度GMV约8.7万亿元，同比下降-5.2%，传统电商表现普遍偏弱，新兴电商相对更为突出。以淘系平台为例，电商平台各赛道同样展现出“整体放缓，部分增长”这一态势。外部环境所导致的消费者心态变化，进而采取收缩的消费策略，迎合消费者需求的品类或是消费品获得逆势增长机会。高品质，安全环保，性价比，小体积，使用寿命长，多功能，国潮，IP联名等相关特征的产品在家电，日用品，多个赛道均有亮眼表现。“银发经济”，“宠物经济”，“一人经济”等新概念同样备受关注。品牌可围绕消费者基本诉求，通过对消费者人群画像和场景的分析，对各个人群实现精准触达。在精细化运营的同时持续打造品牌力，赢得消费者信赖。
• 商贸零售行业：行业稳步复苏，个股分化持续－5月投资策略暨年报＆一季报总结
  黄金珠宝：多因素共振，行业实现强复苏。年初至今黄金珠宝一直保持着优异复苏趋势。23 年Q1 行业社零增长13.6%，其中3 月增速达到37.4%。其中黄金品类在婚嫁等刚性需求，以及保值避险和个性配饰多重需求共振下，实现亮眼增长。板块业绩复盘：23 年Q1 板块收入增长25.94%，归母净利润增长15.69%。随着前期压制行业需求和限制消费场景外部因素解除，以及龙头品牌加速开店乘势提升市场份额，板块全年基本面持续复苏具备支撑。
• 出口的驱动因素进一步集中-4月外贸数据评论
  4 月中国出口延续了较为亮眼的表现，得益于汽车出口的强劲增长、以俄罗斯为代表的“一带一路”沿线国家进口的持续发力，也受益于去年二季度基数下修的加持。但东南亚对出口的拉动出现大幅下滑，仍展现出全球制造业走向衰退对外需的整体压制；高新技术产品进出口持续收缩，外围“卡脖子”的不利影响已然显化。需以“全面深化改革、扩大高水平对外开放”持续激发出口结构转化的红利。
• 商贸零售行业：科大讯飞星火大模型发布，重视AI+教育场景落地中的投资机会－点评报告
  科大讯飞星火认知大模型验证AI+教育场景落地：5 月6 日，讯飞星火认知大模型成果发布会在安徽合肥举行。其在教育应用场景的表现较为突出，主要表现在1）语言理解能力：能够较好地对语段内容的语法和表达进行纠错，未来或在语文作文或者英语作文批改场景下落地，提供更有针对性的作文批改意见，大幅减轻老师的负担，同时在遣词造句练习方面也能提供更好的培训；2）逻辑思维和数学解题能力：星火大模型在逻辑推理和数学解题方面也有较好的表现，未来也有望在教育领域提升学生的学习效率，给予更有针对性的学习训练方案。
• 【魔镜市场情报】2023年Q1消费新潜力白皮书
  在多重内外部因素的影响下，我国经济增长放缓，居民的消费信心有所下降。而消费的重要性不言而喻，2023Q1季度，同时也是后疫情时代的开始，在疫情的阴霾逐渐淡去的背景下，消费赛道又涌现出了哪些机会点呢？2023年Q1消费新潜力白皮书中为大家展示了10个高增长品类及概念，如“软水机”、“冻干宠物粮”、“养肝/护肝”等；这些品类及概念来自7个大赛道，包含“家用电器”、“母婴”、“宠物经济”等，同时也加入了 “运动户外”赛道的部分高增长品类/概念。在此次季度白皮书中，魔镜增加了单品分析的维度，采用自研社媒文本洞察产品“魔镜社交聆听”，为读者带来人群洞察等新内容，同时也改进了内容框架，增强了可读性。本次季度白皮书涵盖天猫、淘宝以及抖音销售数据，以及微博、抖音、小红书等社交平台推文和电商平台评论等文本数据。多平台、多维度为大家呈现电器、食品饮料、营养保健、美妆个护、运动户外、宠物、母婴等热门市场的常规类目增长情况。