投资分析报告

• 化工行业：新能源汽车补贴政策终落地，关注三元材料及燃料电池龙头－周报
  市场回顾：上周，化工板块上涨 0.41%，沪深 300 指数下跌 0.40%，化工板块跑赢同期沪深 300 指数 0.81 个百分点。年初至今，化工板块累计上涨 6.85%，沪深 300 指数累计下跌 12.14%，化工板块跑赢同期沪深 300 指数 18.99 个百分点。
• 化工行业：粘胶短纤、化肥产业链上涨，TDI、PVC、橡胶产业链走跌－周报
  A 股基础化工板块各子行业涨跌幅：上周（12.23-12.30），基础化工子行业中，日用化学品、氯碱、锦纶、粘胶板块涨幅居前，分别上涨 2.76%、2.70%、2.62%、 2.37%，氨纶、钾肥、橡胶制品、磷化工板块跌幅居前，分别下跌 3.22%、3.20%、 2.96%、2.85%；一年以来，磷肥、无机盐、其他化学原料、印染化学品、塑料制品板块涨幅居前，其中磷肥板块上涨 83.44%，无机盐、其他化学原料、印染化学品、塑料制品板块分别上涨 55.40%、33.33%、17.65%、17.48%，氟化工、钾肥、民用爆品板块跌幅居前，分别下跌 27.15%、25.64%、23.05%。
• 化工行业：景气指数回升，原盐价格上涨
  我们监测的最新中信建投化工景气指数为 11.93，前周 1.14，景气指数回升，此轮库存回补叠加供给侧改革，价格短期反弹过快过猛，抑制了库存持续回补的动能。
• 化工行业：涨收尾高景气，配农化带粘胶－周报
  本周（12.26-01.01）原油市场继续震荡小幅攀升，乙二醇、尿素、粘胶短纤、己内酰胺领涨，PVC 价格继续回落。投资上推荐化肥、农药、粘胶短纤行业，布局化工新材料中低估值高成长个股。
• 化工行业：让价格再飞一会－专题研究报告
  低库存下供需偏紧的局面仍将继续维持：2016 年虽然国内产品价格有所上涨，但是行业内库存水平较 2015 年进一步下降。2016 年库存的增速接近2009 年的最低点，按照之前的规律，库存见底后，产品的毛利率将开始回升，虽然 2016 年化工行业的毛利率水平已经有所回升，但是仍在一个相对较低的水平，向上仍有一定的空间。但是目前受制于环保、运输等方面的因素，产能利用率受限，部分产品供不应求的局面仍将持续。