当前行业发展还存在一些问题，比如跨境进口电子商务投诉率高、农产品电商九成亏损，都应该引起重视。整体看，未来一段时间，经济增速的进一步放缓必将拖累消费数据；另外，2016 年 CPI涨幅会比较平稳。但是由于上年同期基数较低，预计 3 月社会消费品零售总额增速或在 10.6%左右。

2 月，香港迪士尼公布了 2015 财年业绩报告，其 2015 年业务收入按年下跌 6.4%，高度依赖内地游客是其陷入亏损的主要原因。目前，我国在线旅游市场存在诸多问题，在线旅游市场亟待加强规范。未来，旅游+租车会成为旅游企业必抢的领域；中国游客赴拉丁国家旅游人数将大幅减少。

采购供应链是核心壁垒，“社区+电商”、 O2O 全渠道将成主流。跨境母婴产品需求旺，但货源、品控、仓储运输、清关等成痛点，供应商（精细筛选/稳定合作/品牌直采）、仓储物流（保税/直邮/集货等模式）、通关等全供应链效率是竞争壁垒。大幅烧钱引流难以持续，“社区+电商”搭建商品与社交生态将提升流量粘性及变现转化能力，同时 O2O 渠道布局有望成为体验及流量的重要补充。融资市场或冷背景下，行业洗牌将至，蜜芽、贝贝网、宝宝树等具有较强社区粘性及供应链壁垒者有望胜出，独立 IPO 或综合电商整合或为可能方向。

1 季报进入密集公布期，推荐：1. 卡位供应链优势，“互联网+”提升市场份额，1 季报业绩预期良好的红旗连锁（线下入口优势，战投入股预期）、永辉超市（管理创新成效显现、受益通胀和供应商去库存）、以及转型龙头苏宁云商、步步高；2. “后电商”时代蓝海中的电商服务龙头、1 季报业绩高速增长的：宝尊电商、南极电商、青岛金王；3. 低估值百货：鄂武商 A、欧亚集团、大商股份。

在PC端与移动端份额占比方面，2015Q2中国移动购物交易额在中国网络购物整体市场中占比已超过PC端，为50.8%，较去年同期增长20.4个百分点，比上一季度增长3.2个百分点。 艾瑞预计移动端交易占比在未来几年将继续上升，2015年全年也将超过PC端网购交易占比，成为中国网民网购的重要选择。艾瑞分析认为，移动互联网的普及、网民从PC端向移动端购物的倾斜、移动购物场景的完善、移动支付应用的推广、各电 商企业移动端布局力度的加大以及独立移动端平台的发展，均是中国移动购物市场快速发展的重要因素，预计未来几年仍会保持较快的增长速度。

国内游：一线省市+旅游大省互动频繁，中西部省市持续快增。①3月北上广+浙川滇贡献近一半出行，出发地排名前五的省市为广东、北京、上海、云南、四川，占全国比分别为 11.8%、9.5%、8.1%、7.0%、 5.8%。中西部省市飞速增长，增速排名前五分别是河北（+33%）、甘肃（+27%）、西藏（+26%）、青海（+15%）、云南（+14%）；②3 个月内游客出行预定指数 121186/+8%；3 个月以上游客出行预定指数8573/+69%。

电商园区发展成熟，趋向于提供深层次服务。电商园区作为新兴产物，发展迅速，已经经历了三个阶段的发展。目前较为先进的园区属于创新聚合型园区，即园区内各类厂商建立了生态圈，园区能够为商家提供深层次、个性化服务，盈利模式从初期的政府补贴、租金收入逐渐向增值服务收入转变。该类园区将成为企业未来的盈利点。从我国目前的情况来看，电商园区数量已经达到 510 个，然而电商园区发展并不平衡，主要集中在京津唐、长三角、珠三角、成渝地区。目前，政府主导型和政企合一型电商园区数量占绝大多数，政府仍发挥举足轻重的作用，包括政策扶持和基础设施建设。而以华夏幸福、京东电商综合产业园为代表的、由电商巨头领头建设的企业主导型园区能够帮助巨头解决物流基地建设中买地等问题，助力自身电商平台发展。

新兴跨境场景以跨境电商、跨境旅游、留学等为代表，规模增速在 10-30%，交易内容多呈现小额高频特征， 2020 年新兴跨境支付场景市场规模将达到 18 万亿左右，为第三方跨境支付服务行业提供了广阔前景。我们分别在跨境电商、跨境旅游、留学三个行业的跨境支付需求举例（ Wish、 Airbnb、 Flywire），剖析新兴跨境支付场景。传统进出口贸易的特点是大额低频，其跨境支付结算市场主要由商业银行占领，全球经济增长趋缓、需求不足、国内人口红利消退将使传统贸易逐步萎缩，这一市场面临规模停滞，增速围绕 0%上下波动。

 本报告定义在线旅游市场为在线旅游B2C市场，指在线旅游服务提供商通过互联网或呼叫中心，以线上或线下多种支付形式，为用户提供交通、住宿、度假旅游等旅游产品的综合信息检索、咨询与预订服务。本报告中的在线旅游市场包括在线交通预订、在线住宿预订、在线度假旅游三个细分市场。

根据国家旅游局官方数据统计，2009-2015年，国旅游人次和国内旅游收入增长态势良好；2015年国内旅游收入达到4万亿元人民币，较2014年增长32.0%。

在各个行业板块中，餐饮旅游板块涨幅比较中等，涨幅排名第十六名，市场表现相对比较稳定，3 月份的餐饮旅游板块表现稳定，在细分子板块方面，我们强烈推荐景区板块，涨幅达到 22.28%，跑赢大盘 10.53%，其中景区板块我们首推大连圣亚，宋城演艺和黄山旅游，三月分别上涨 47.93%、 31.21%、12.76%。

伴随智能手机的普及和电子商务的发展，移动美妆购物逐渐 融入 MM们的生活，爱美又浪漫的广大女性是移动 美妆界 无法忽视的主流人群，艾瑞联合美啦发布中国女性移动美妆用户白皮书，揭秘 移动端中国女性美妆党。