虚拟现实（Virtual reality，VR）技术是指利用计算机模拟产生一个虚拟的三度空间环境，为用户提供视觉听觉触觉等感官的模拟，让其身临其境地沉浸在虚拟世界中（标题中的“另一个世界”）。从媒介技术论的角度，VR 设备是人的视觉、听觉、触觉等的综合延伸，并成为“下一代计算平台”。随着Sony、oculus 等硬件的不断推进，虚拟现实的新一波应用浪潮正式开启。本篇报告中，首先尝试从社会科学的著名理论来解释当下VR 产业的爆发；其次我们详细梳理了PC、智能手机、IMAX 产业发展史（标题中的“另一个视角”），既有助于理解和回望互联网和移动互联网的发展变迁，又以此观照VR 产业硬件、软件、渠道与分发、内容四大环节发展的现状和未来，探讨VR 行业的商业模式和货币化潜力；最后，我们对于BAT 等国内外大厂商的VR布局、2016-2017 潜在的行业大事件、A 股的投资机会等进行归纳和总结。

云计算是未来5-10 年高确定性增长的行业，我们预计公有云服务市场规模在未来五年的CAGR 超过 100%，公有云整体市场规模5 年CAGR65%，私有云市场规模5 年CAGR 30%，全球云计算市场的整体规模在数千亿美元，我们预计到2020 年，我国的云计算市场规模将达到2200亿人民币以上。

作为超级游戏IP，“魔兽”逾十年积累了过亿的粉丝，我们看好其全版权全产业链运营模式，《魔兽》电影将在6 月8 日上映，乐观预测《魔兽》内地票房将达25.78 亿元，全球票房19.23 亿美元，有望冲击《星球大战7》的票房纪录，全球衍生品价值份额有望达44.87 亿美元。

近期“魏则西事件”再次将百度的竞价排名制度推上了风口浪尖。竞价排名制度是百度创收的主要手段，百度百科的信息显示，百度竞价排名一般指百度推广。早在2008年11月，中央电视台《新闻30分》连续两天报道百度的竞价排名黑幕。当年9月份亦百度传出对三鹿公司的“公关保护”的丑闻。

在移动医疗的商业模式中，主要有医药电商、在线问诊、挂号服务、可穿戴设备 4 个方向。艾媒咨询数据显示， 2015年中国移动医疗发展潜力排行榜中，可穿戴设备排名第一，医药电商排名第二，在线问诊和挂号预约分列第三、第四位。

近几年我国互联网金融发展迅猛的同时金融风险也在增大，此外，互联网电商的快速发展使得电商巨头本身作为隐形征信公司而存在，推动其小额贷款等业务的发展。欧美和日本等国的经验表明，互联网极大地推动了征信行业的发展。因此，伴随我国互联网的快速发展，征信行业也将进入快速发展轨道。根据《中国征信业发展报告(2003-2013)》显示，到 2012 年年底，我国征信行业总规模为 20 亿元，未来 10 年～15 年间将达到千亿元级别。 2014 年 6 月，国家发改委和央行联合召开“ 加快社会信用体系建设” 发布会。由国家发改委等有关部门牵头制订公民和法人统一代码方案，并启动国家统一的信用平台建设。

在全球业界的共同努力和推动下， 5G 愿景与需求已基本明确， 5G 概念和技术路线已逐渐清晰， ITU 和 3GPP 等国际主要标准化组织也明确了 5G 工作计划，当前已进入到标准工作即将启动的关键阶段。全球业界将面向 5G 愿景与需求，结合 5G 工作时间表，大力推动 5G 技术研发和全球统一标准的制定，加强互惠合作，共同推动 5G 迈向成功。

AT&T 于 2013 年 4 月 16 日发布 Digital Life 智能家居业务，首批产品在美国 15 个州销售， 2014 年前两个季度签约用户约 7 万，至 2014 年 9 月总用户数达 14 万。 2015 年 AT&T 智能家居业务收入估计为 1.42 亿美元，虽然在业务总收入中占比还较低，但在短短两年多时间里已成为 AT&T 重要的成长性业务。分析 AT&T 智能家居业务的特点、成长经验、成功要素，可以为国内电信运营商在智能家居领域的业务发展提供借鉴。

本世纪以来，家庭用户成为电力消费的又一中坚力量，目前已经形成工业用电、商业用电和居民用电三足鼎立之势。虽然目前中国工业用电量仍占总用电量的 72.3%，但在经济结构和能源结构转型的驱动下，中国居民用电需求将与全球趋势同步。

互联网业务和语音业务的确存在一定的差别。语音是低带宽消耗业务，而大多数互联网业务如视频等是高带宽消耗业务。针对这类高带宽消耗业务，固定宽带相较于移动宽带具有先天的成本优势和带宽性能优势。根据移动宽带和固定宽带技术的变革规律，市场上同期固定宽带的最高接入速率是移动宽带的 5 至 10 倍，未来将普及的诸多应用如高清视频、在线课堂等，也都需要依靠固定宽带才能保证其所需的带宽。数据恰好印证了这一点，越来越多的用户同时订购了移动和固定宽带服务。截至 2015 年年底，全世界有 24 亿人使用移动宽带连接， 26 亿人在家中采用固定宽带连接，其中14 亿人同时使用固定和移动宽带服务。

“宽带中国” 战略实施以来，农村以及部分偏远地区的网络通信设施得到很大改善，通信服务水平不断提高，有力地推动了农村电子商务、经济的发展。

 “ 一带一路” 发端于辉煌的中华文明，兴起于互联互通的网络时代。为此，应着眼实现中华民族伟大复兴中国梦的大战略棋局，在国家顶层规划指导下，正确认识互联网企业在国家经济社会发展中的重要地位，以及在“ 一带一路” 建设中的突出作用，加快互联网企业融入“ 一带一路” 建设的步伐，加大海外拓展和创新力度，让“ 互联互通、网络先行” 成为“一带一路” 信息驱动力的核心理念，进而提升“ 一带一路” 建设的内涵和质量。

电信运营商具有发展大数据的先天性优势，电信与媒体市场调研公司 Informa Telecoms &Media 在 2013 年的调查结果显示，全球 120 家运营商中约有 48%的运营商正在实施大数据业务。另外，大数据业务成本平均占到运营商总 IT 预算的 10%，并且在未来五年内将升至 23%左右。可以预见，在流量经营逐步替代话音服务之后，大数据运营将成为电信行业新的转型发展趋势。

而今的企业信息化建设必须跳出 ERP、 SCM、 CRM 等单独应用的思维模式，从商业模式和业务流程出发，俯瞰几十个、百千个工作流程的应用以及其背后可配置、松耦合的支撑系统，关注并支持企业业务动态调整，同时要保持业务的连续性。从价值链的角度，使企业、客户、服务商和供应商之间无缝集成，在人员、技术、管理和运营等方面实现协同，用信息流动换取时间、空间，去除不必要的不创造价值的环节和物质流。