2018Q1-Q3传媒行业分析。1）A股传媒行业估值水平5年新低。2015年牛市后达高点，2016年市场开始消化前期“疯狂”的代价，估值水平逐渐下降，当前传媒行业估值水平PE（TTM）为32X；2）A股传媒全行业收入增幅放缓扣非利润同比增长8.40%。2018Q1-Q3A股传媒行业实现收入3,167.80亿元（+18.18%），净利润441.41亿元（+11.11%），扣非净利润328.79亿元（+8.82%）；3）整体毛利率净利率双降，销售费用率、财务费用率有所提升。

上周传媒板指上涨2.32%，上证综指上涨2.99%，深证成指上涨4.66%，创业板指上涨6.74%。上周板块涨幅前三：三七互娱（22.77%）、吉比特（22.75%）、完美世界（17.85%）；板块跌幅前三：ST 中南（-13.03%）、读者传媒（-7.05%）、新经典（-2.80%）。年初至今板块涨幅前三：上海钢联（38.93%）、平治信息（30.27%）、视觉中国（22.57%）；板块跌幅前三：*ST 富控（-88.67%）、金亚科技（-84.75%）、*ST 巴士（-80.70%）。

运动大数据的获取方式一部分是通过自有硬件以及合作运动装备商来实现，在软件内呈现出。以最广为人知的步数举例，步数是通过手机或者手环等的内置采集器（加速度传感器）和处理器（SensorHub协处理器）共同完成的。采集器采集加速度信息，并提供给处理器进行处理。处理分析后的数据通过APP或者小程序呈现出来。另一部分是通过与第三方硬件商合作，开放API数据接口，从第三方硬件中获取运动大数据。

随着人口结构的改变，8090后成为当前社会运行和发展的支柱，成为社会消费决策的主体。其中，受益于经济和教育的发展的中高学历和收入的新晋中产人群，正从物质消费的升级走向精神的升级，也获得了社会的广泛关注。

18Q3板块仍继续承压，营收增速逐渐企稳。我们选取了105家公司作为研究样本，18Q3传媒板块整体表现欠佳，业绩表现继续弱于A股及创业板，板块并购效应减弱，传统报业、广电、转型公司持续内生性下滑及乐视等扰动是表现较弱的核心因素。剔除资产剥离合并、商誉减值及业绩波动较大等10个标的，传媒板块18年前三季度总营收同比增长14.34%（增速同比提高1.72pcpts），总归母净利润同比下降3.22%（增速同比下降14.87pcpts），扣非归母同比下降2.08%（增速同比下降9.98pcpts）。高增速公司继续减少，负增长公司增加，个股机会意义强于板块。